| Ситуация в секторе торгов ГКО-ОФЗ остается достаточно спокойной, сделки с облигациями проходят с небольшими отклонениями от сформировавшегося уровня. Так, в среднем на 0,05% выросли котировки среднесрочных облигаций с погашением 3-4 года, в то же время несколько снизились цены на долгосрочные выпуски - в среднем на 0,17%. Доходность серии 46002 выросла до 7,77% годовых, ОФЗ 46014 до 7,69% годовых. Активность операторов остается на среднем уровне, оборот составил 720 млн. рублей. ЦБ доразместил ОФЗ 27025 на 193 млн. рублей.
Минфин озвучил планы по привлечению средств с внутреннего рынка на 2004 год. Так нетто-привлечение в 2004 году должно вырасти до 141 млрд. рублей против 9 млрд. за 2003 год. В целом же привлечь за счет размещения рублевых активов планируется 291 млрд. рублей- 41 млрд. от продажи ГКО, 220 млрд. - ОФЗ и 30 млрд. ГСО (государственных сберегательных облигаций - долгосрочных бумаг для инвестирования накопительной части пенсии).
Достаточно амбициозные планы Минфина, на мой взгляд, вполне выполнимы при условии стабилизации уровня доходности по гос бумагам как минимум на текущем уровне. В случае дальнейшего снижения ставок значительно вырастет риск того, что объем спроса на выпускаемые бумаги будет весьма ограничен.
В краткосрочной перспективе сильных движений по государственным облигациям, номинированным в рублях, не ожидаю, торги будут проходить с незначительными отклонениями от текущих значений.
Владимир Малиновский,
Нач. отдела анализа рынка долговых обязательств Вэб-инвест Банка.
Среда, 14 января 2004, 12:24
|
