Несколько больший интерес инвесторов отмечен в выпусках корпоративных облигаций второго - третьего эшелонов. Низкий уровень ставок в бумагах первого круга не оставляет выбора кроме как постепенной переориентации в облигации с более высоким кредитным риском.

Единого понимания ситуации дальнейшего развития ситуации на рынке пока так и не возникло. Два основных сценария, озвученные в недельном обзоре, пока остаются в силе.

Некоторое давление на рынок продолжают оказывать информация о крупных размещениях января-февраля. К Газпрому и Москве вполне может добавиться и ВТБ, информация о регистрации займа которого на 5 млрд. вчера появилась в прессе. Аукционы могут оттянуть с рынка значительный поток избыточной ликвидности, что соответственно вызовет некоторое падение спроса на бумаги, обращающиеся на вторичном рынке. В любом случае, четкая рекомендация на продажу остается по сектору голубых фишек, вложения в которые считаю неперспективными при текущем уровне доходности.

Для покупки интересны выпуски второго и третьего эшелона - НмосАзот, РусалФ-2, Рус Автобусы, ВИНАП, КАМАЗ, Балтимор. Также в этот список можно включить и некоторые выпуски субфедеральных займов - Санкт-Петербург, обращающийся выпуск Ленинградской области, а также Ярославской и Тверской областей.
 

Владимир Малиновский,
Нач. отдела анализа рынка долговых обязательств Вэб-инвест Банка.

Четверг, 15 января 2004, 12:01