Увеличились и золотовалютные резервы страны: за первую неделю января они выросли на 1,8 млрд долл. и составили 78,9 млрд долл. По мнению экспертов, это означает одно: финансовым властям страны не удается пока сдерживать рост денежной массы. А это, в свою очередь, может привести к ускорению темпов инфляции.

По предварительным данным, объем резервных денег в российской экономике в декабре увеличился на рекордную цифру за год - 23,6% по сравнению с показателем за предыдущий месяц. Для сравнения, в декабре 2002г. прирост этого показателя составил всего лишь 8,4%.

Возможно, это не вызывало бы у аналитиков пессимистических оценок, если бы не одно обстоятельство: резервные деньги являются в мировой практике одним из ключевых индикаторов объемов денежной эмиссии в стране. Иными словами, их объемы свидетельствуют о том, насколько часто и насколько активно финансовые власти страны используют "печатный станок". И насколько "резвыми" могут в среднесрочной перспективе оказаться темпы инфляции.

Эксперты не считают, что Банк России сделал все, от него зависящее, для стерилизации избыточной денежной массы: по их мнению, действия ЦБ в частности и российских финансовых властей в целом могли бы быть более эффективными. "ЦБ попытался стерилизовать часть избыточной ликвидности на денежном рынке, но, хотя ему и удалось оттянуть часть денег на депозиты, результат можно назвать не очень успешным", - считает Виктория Воронина.

Причем негативный эффект, по мнению эксперта, может проявиться чуть позднее. Дело в том, что, активно откупая валюту, денежные власти были вынуждены запускать печатный станок, эмитируя все новые и новые рубли. А это, в свою очередь, неизбежно повлечет за собой "старую новую" российскую болезнь - увеличение темпов роста цен.

Причем пик этого роста может прийтись на первую половину года - цены на нефть в этот период, скорее всего, сохранятся на высоких уровнях, а доллар продолжит сдавать позиции.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Пятница, 16 января 2004, 10:38