| Чистая прибыль ЮКОСа за III квартал 2003 г. по
сравнению с III кварталом 2002 г. (853 млн долл.) вырастет
на 71% до 1.456 млрд долл., по сравнению с II кварталом
2003 г.(955 млн долл.) - на 52%. Таков прогноз аналитиков
ИК "Тройка Диалог".
По их прогнозу выручка вырастет по сравнению с III
кварталом 2002 г. (3.378 млрд долл.) на 38% до 4.648 млрд
долл., по сравнению с II кварталом 2003 г. (3.825 млрд
долл.) - на 22%. EBITDA вырастет по сравнению с III
кварталом 2002 г. (1.378 млрд долл.) на 32% до 1.822 млрд
долл., по сравнению с II кварталом 2003 г. (1.077 млрд
долл.) - на 69%.
Аналитики "Тройки Диалог" сохранили рекомендацию
"Продавать" (справедливая цена - 9.80 долл.)
Как отмечают в "Тройке Диалог", финансовые результаты
за III квартал 2003 г. будут, в целом, лучше показателей II
квартала в связи ростом цен на нефть Urals (на 13% по
сравнению с уровнем II квартала и на 5% по сравнению с
уровнем III квартала 2002 г.), ростом добычи и снижением
пошлин на экспорт нефти и нефтепродуктов. В то же время
реальное укрепление рубля, увеличение сбытовых расходов и
недостаточный контроль над коммерческими и
административными затратами могут привести к некоторому
росту расходов компании. Цены на дизельное топливо и мазут
в Европе поднялись к уровню IIо квартала на 3% и 16%
соответственно.
К тому же стоимость нефтепродуктов на
внутреннем рынке увеличилась к уровню предыдущего квартала
почти на 16%. При этом прекратилось наблюдавшееся в I и II
кварталах замедление объемов добычи (объем добычи в III
квартале вырос на 5% к уровню II квартала).
Аналитики "Тройки Диалог", прогнозируя операционные
расходы, исходили из того, что некоторое повышение
эффективности отчасти компенсирует укрепление рубля в
реальном выражении на 5.4%. По их оценкам, затраты на
добычу выросли всего на 1%до 1.50 долл. на баррель. В то же
время аналитики допускали только на 3% повышение сбытовых
расходов, что может оказаться чересчур оптимистичным,
учитывая их рост на 31% во II квартале. Тем не менее общие,
коммерческие и административные расходы могут снова
оказаться проблемой: как показывает практика, компании не
слишком удается контролировать эту статью затрат.
Аналитики "Тройки Диалог" полагают, что они возрастут
на 5% по сравнению со II кварталом и составят 340 млн долл.
В то же время операционные налоги, вероятно, останутся на
прежнем уровне -1.176 млрд долл., поскольку повышение
акцизов и налога на добычу углеводородов было полностью
компенсировано снижением экспортных пошлин, которые
отражают динамику мировых цен на нефть с отставанием в два
месяца.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Четверг, 22 января 2004, 13:25
|
