| Сегодняшнее плавное продолжение
снижения котировок объясняется сохранением негативного фона
по Юкосу и неуверенностью операторов в продолжении роста.
Акции многих российских компаний достигли справедливых цен,
и недавний рост рынка объясняется, прежде всего, избыточной
ликвидностью.
Мы также выделяем заявление вице-премьера
Алексея Кудрина в интервью Times о налоговом давлении на
ведущие нефтяные компании. Среди бумаг сектора лучше других
смотрится Лукойл, что объясняется победой в тендере на
разработку месторождений в Саудовской Аравии. Мы также
отмечаем опубликованные вчера сильные операционные
результаты Сибнефти за прошлый год.
На фоне общего снижения
позитивной динамикой выделяются акции ГМК Норильский Никель.
Рост капитализации объясняется сильными фундаментальными
показателями компании. Следует также отметить, что ГМК
Норильский Никель является одной из трех российских
глобальных компаний.
Дальнейший рост капитализации
российского фондового рынка возможен при сохранении высоких
цен на нефть и отсутствии агрессивного налогового давления
на нефтяные компании.
Однако, прогнозировать действия
правительства в отношении нефтегазового сектора достаточно
сложно. Мы считаем, что увеличение налогообложения сектора
неизбежно, и надеемся, что действия властей не приведут к
кардинальному увеличению налоговой нагрузки.
Из акций
второго эшелона мы отмечаем снижение привлекательности
региональных телекомов. Наиболее ликвидные из них
Уралсвязьинформ и Волга Телеком выглядят значительно
перегретыми.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Вторник, 27 января 2004, 15:04
|
