Несмотря на рост в пятницу под влиянием отличных финансовых результатов за три квартала прошлого года ЮКОС (-6,5%) оказался одним из лидеров падения среди "фишек"; конкуренцию ему в этом мог составить разве что Уралсвязьинформ (-7,5%). Большинство остальных ликвидных акций зафиксировали снижение от двух до четырех процентов, а Сибнефть (+3,7%) и вовсе смогла прибавить в цене. Лучше рынка смотрелись также ЛУКойл (-0,7%) и Норникель (-0,3%) - оба благодаря позитивным корпоративным новостям.

Спрос на малоликвидные акции второго эшелона, особенно в металлургическом секторе, не иссякает. Рекордсменом этого сегмента на прошлой неделе стали бумаги ВСМПО. В некоторых акциях региональных телекомов наблюдалась коррекция после бурного роста первых недель года.

Ключевой общероссийской новостью стало присвоение нашей стране очередного рейтинга от S&P, который, однако, все же на одну ступень ниже инвестиционного. Это сообщение вызвало было рост цен, но высокие уровни, достигнутые российским рынком, заставили его участников задуматься об оптимальном балансе доходов и рисков. Многих эти размышления привели к мысли о фиксации прибыли, что, собственно, и происходило в оставшиеся дни недели.

Поводов для снижения цен хватало и со стороны внешних рынков. Во-первых, наметилось падение цен на нефть. Во-вторых, после очередного заседания FOMC в Штатах появились признаки того, что там, возможно, происходит глобальная переоценка среднесрочных перспектив всех рынков в связи с некоторым изменением настроя ФРС относительно ставок.

ЛУКойл, который пользовался спросом на новостях о выигрыше конкурса по разработке месторождений газа в Саудовской Аравии, теперь, вероятно, попадет под давление продавцов из-за решения правительства продавать пакет его акций на внутреннем, а не на внешнем рынке. Еще один наш фаворит среди ликвидных акций - Газпром - за прошедшие дни не оправдал надежд, хотя там и отмечалась повышенная активность операторов. Причиной снижения стали не слишком радужные итоги трех кварталов прошлого года - цифры, хотя и показывают хороший прирост по сравнению с 2002 годом, все же не дотягивают до преобладавших ожиданий.

По всей видимости, новое обострение конфликта вокруг ЮКОСа, в процессе которого он может потерять последний рычаг воздействия на ситуацию (обладание 92%-м пакетом Сибнефти), еще будет оказывать влияние на котировки акций компании. Однако желание менеджмента максимально дистанцироваться от "проблемных" акционеров может послужить сигналом для властей смягчить нажим на компанию.

Инвесторы сейчас явно сложно определиться с направлением дальнейшего движения - все последние дни рынок совершает колебания вокруг одних и тех же уровней. Пока рынок заперт в коридоре 600-625 пунктов по РТС, и новый среднесрочный тренд станет ясен только после выхода из него.

Полная версия обзора (PDF - 791Кб)

Информационно-аналитический отдел ИК "Уником Партнер".

Понедельник, 2 февраля 2004, 17:11