Разнонаправленное движение цен наиболее ликвидных бумаг российского фондового рынка, отмечавшееся в ходе минувшей недели, обозначило фазу его консолидации на текущих уровнях - со 2 по 6 февраля RTSI вырос на 0,87%, закрывшись в пятницу на отметке 616,43 пункта. При этом отраслевые индексы RUIX и RUIX-OIL потеряли за аналогичный период 0,98% и 0,63% соответственно.

В целом сохраняющийся внутренний макроэкономический позитив обеспечил рынку определенную поддержку на текущих уровнях. Лидерами роста среди "голубых фишек" стали акции ЮКОСа (+12,81%). Достаточно высокий объем торговли, отмечавшийся по данным бумагам (17,96% в суммарном недельном обороте классического рынка акций РТС), позволяет говорить о присутствии к ним интереса со стороны крупных участников рынка. Основанием для этого, судя по всему, стало решение о разрыве сделки по слиянию с Сибнефтью, призванное снизить политические риски.

Значительно лучше рынка также выглядели и акции Мосэнерго (+10,55%). Косвенной причиной их положительной динамики стало прояснение ситуации с дальнейшим реформированием компании, в частности, предполагающее выкуп акций у миноритарных акционеров по цене, определенной западным оценщиком.

В свою очередь, лидерами падения среди наиболее ликвидных бумаг по итогам недели стали акции Сургутнефтегаза (-5,41%), Ростелекома (-3,96%) и РАО "ЕЭС" (-3,87%).

Хотелось бы также отметить, что за минувшую неделю увеличилась рискованность вложений - по методике VAR (при уровне доверительной вероятности в 95%) недельные риски пакета из 11 наиболее ликвидных бумаг возросли в 1,3 раза, составив 7,45%. Таким образом, принимая во внимание краткосрочные технические сигналы (в частности, на RTSI-hourly отмечаются расхождения c RSI-7 на покупку), на предстоящей неделе вполне вероятным видится ускорение растущей динамики. Основной целью данного движения является диапазон 645-650 пунктов по RTSI. При этом поддержка располагается на уровне 605-607 пунктов.

Наибольшие недельные риски по методике VAR присутствуют в акциях ЮКОСа (13,72%), Ростелекома (9,62%) и Сибнефти (9,51%). Наименее рискованными выглядят вложения в акции ЛУКОЙЛа (4,85%), Сбербанка (5,04%) и Татнефти (5,16%).
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Понедельник, 9 февраля 2004, 10:48