В октябре 2003 г. "ЮКОС" купил 92% акций "Сибнефти" за $3 млрд и 26,01% собственных акций, но операционного контроля над компанией так и не получил. Спустя месяц экс-владельцы "Сибнефти" - губернатор Чукотки Роман Абрамович и его партнеры - решили вернуть себе компанию. Управляющая их активами британская Millhouse Capital потребовала приостановить слияние холдингов. Но лишь на прошлой неделе владельцам "ЮКОСа" и Millhouse Capital удалось договориться об обратной сделке: бывшие акционеры "Сибнефти" получат назад 92% акций компании, вернув "ЮКОСу" 26,01% его акций и $3 млрд.

Детали этой сделки пока не разглашаются, но инвесторы уверены, что Millhouse Capital попытается компенсировать затраты на выкуп "Сибнефти" за счет средств самой компании. Их можно получить в виде дивидендов, часть которых достанется и миноритариям, владеющим 8% акций этой компании.

По мнению аналитика Объединенной финансовой группы Павла Кушнира, "Сибнефть" может выплатить своим владельцам около $1 млрд, если на дивиденды будут направлены только доходы от основной деятельности, и $4 млрд, если к ним добавятся средства, заработанные в результате возможной продажи 50% -ной доли компании в "Славнефти". Кушнир исходил из того, что "развод" с "ЮКОСом" займет около полугода, а половина "Славнефти" стоит около $3 млрд.

Последние годы "Сибнефть" всегда выплачивала своим акционерам щедрые дивиденды (см. график), причем их источником служила и продажа нефтяных активов. "Именно так было, когда компания продала активы "ОНАКО" и "Оренбургнефти" за $825 млн, - вспоминает Кушнир. - Доходы от этой сделки были распределены между акционерами в виде промежуточных дивидендов за первое полугодие 2003 г. ".

"Миноритарии могут здорово выиграть на "разводе" "ЮКОСа" и "Сибнефти", - соглашается с коллегой директор Prosperity Capital Иван Мазалов. - Всем известно, что "Сибнефть" зарабатывает гораздо больше денег, чем она может освоить". Эксперт уверен, что "Сибнефть" выплатит дивиденды, как только контрольный пакет ее акций вернется в собственность Millhouse Capital. А аналитик "Ренессанс Капитала" Павел Мамай отмечает, что это может случиться довольно скоро, ведь структуры Millhouse Capital уже подали иск в Арбитражный суд Москвы о признании незаконной допэмиссии акций "ЮКОСа", в результате которой последний стал владельцем 57% акций "Сибнефти". Рассмотрение этого иска назначено на 26 февраля. Получив контрольный пакет акций "Сибнефти" назад, Millhouse Capital сможет расплачиваться еще за 20% в рассрочку, оставив их в залоге у "ЮКОСа", полагает Мамай.

Аналитик "Тройки Диалог " Каха Кикнавелидзе не исключает, что для расчетов с "ЮКОСом" экс-владельцы "Сибнефти" могут взять для компании кредит. "При существующих ценах на нефть "Сибнефть" зарабатывает более $1 млрд за полгода, и теоретически все эти деньги экс-владельцы могут потратить на дивиденды, - говорит Кикнавелидзе. - Теоретически она может также взять кредит, около $0,5 млрд".

Однако в "Сибнефти" уверяют, что бывшие владельцы будут выкупать ее не за деньги нефтяной компании. "В обратной сделке "ЮКОСа" и "Сибнефти" никоим образом не будут задействованы деньги самой "Сибнефти", в том числе и в виде дивидендов, - обещает руководитель пресс-службы "Сибнефти" Алексей Фирсов. - Дивидендная политика нашей компании не имеет никакого отношения к этой сделке, и даже когда речь идет о компенсации".
 

Источник материала "Ведомости".

Вторник, 10 февраля 2004, 09:40