| Объединенная финансовая группа понизила рекомендацию по обыкновенным акциям РАО "ЕЭС России" с "выше рынка" до "наравне с рынком", справедливая цена снижена c $0,44 до $0,3, а 12-месячный ценовой ориентир - с $0,5 до $0,34.
Недавно Минэнерго предложило новую схему приватизации оптово-генерирующих компаний (ОГК) : акции этих компаний должны продаваться за деньги и за акции Федеральной сетевой компании. Поэтому аналитики ОФГ перестали учитывать в модели дисконтированных денежных потоков РАО ЕЭС премию за то, что эти бумаги считались единственным платежным средством в планируемых аукционах по продаже акций ОГК.
Прогнозы финансовых показателей РАО аналитики ОФГ оставили прежними. Аналитики "Тройки Диалог" отмечают, что руководство РАО ЕЭС планирует разрешить снижение дивидендов по акциям АО-энерго. Пока дивиденды рассчитываются исходя из прибыли компаний от реализации до вычета амортизации. В результате многие АО-энерго вынуждены направлять на выплату свободные денежные потоки. Финансовый директор РАО "ЕЭС России" Дмитрий Журба недавно отметил, что региональные энергетики смогут оставлять себе часть дивидендов, если докажут потребность в инвестициях.
Аналитики "Тройки" не меняют рекомендацию "продавать" и справедливую цену $0,27. Аналитики "НИКойла" отмечают, что изменения правил проведения аукционов по продаже акций ОГК могут негативно отразиться на инвестиционной привлекательности акций РАО ЕЭС. Стратегические инвесторы могут начать сокращать долю этих бумаг в своих портфелях.
"НИКойл" рекомендует "сокращать" эти бумаги, считая их прогнозной ценой $0,2.
Вчера эти акции на бирже РТС выросли на 0,8% до $0,3155, а индекс РТС повысился на 0,5%.
Комментарий от "Профит Хауз":
Аналитики ОФГ немного заблуждаются. Минэнерго предложило простой и в тоже время единственно правильный план который мог бы поднять курс акций и капитализацию компании на максимальный уровень.
Источник материала "Ведомости".
Вторник, 17 февраля 2004, 09:37
|
