| Аналитики ИК "ФОРА-КАПИТАЛ" 16 февраля установили среднесрочную рекомендацию по обыкновенным акциям ОАО "Ростелеком" на уровне "держать", повысив справедливую цену до $2,36.
Динамика результатов деятельности компании в 2003г. позволяет говорить о повышении эффективности деятельности менеджмента, что подтверждает и присвоение агентством S&P одного из самых высоких среди российских компаний рейтинга корпоративного управления (РКУ ОАО "Ростелекома" равняется 6,4 по 10-бальной шкале).
Прежде всего, хотелось бы отметить улучшение финансовой устойчивости компании (по итогам 9 месяцев 2003г. коэффициент финансовой независимости повысился с 0,47 до 0,56), которое сопровождалось снижением доли заемных средств в собственном капитале при их качественном улучшении (переоформление значительной части краткосрочных обязательств в долгосрочные).
В то же время с точки зрения инвестиционных критериев акции компании выглядят вполне адекватно своей текущей стоимости (коэффициент Р/Е на 16 февраля составил 12,5). При этом ряд бумаг региональных операторов, судя по их устойчивой растущей динамике, выглядят в настоящий момент более привлекательными для участников рынка, что снижает потенциал роста акций ОАО "Ростелеком".
Среднесрочная рекомендация по обыкновенным акциям ОАО "Ростелеком", установленная на уровне "держать" обусловлена близостью текущей цены на эти бумаги (3-3,5%) к их справедливой цене ($2,36), полученной на основе прогнозных показателей по итогам деятельности компании в 2003г. Изменение данной рекомендации возможно после официального объявления результатов 2003г. по РСБУ, ожидаемого в марте 2004г.
Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".
Вторник, 17 февраля 2004, 10:57
|
