Сейчас гарантированную реальную доходность приносят только вклады в рублях от года и выше. Поэтому, уходя из долларов, вкладчики чаще перевкладываются в рубли, чем в евро. В помощь мечущимся россиянам аналитики подготовили прогнозы, что будет с рублем и что с евро. Эксперты Центра макроэкономических исследований (ЦМЭИ) компании БДО "Юникон" считают, что с учетом сложившихся средних процентных ставок по депозитам рублевая доходность годовых вкладов в рублях и евро (открытых в декабре 2003 года) будет одинакова при валютном курсе на конец 2004 года, равном примерно 38 рублей за евро. Если курс будет ниже, то доходнее окажутся рублевые депозиты, а если выше - депозиты в евро.

Вариант, что евро будет стоить 38 рублей, вполне вероятен, если на мировом рынке его курс превысит отметку 1.30 доллара США (как предсказывают сейчас аналитики), а на внутреннем рынке не произойдет существенного ослабления доллара относительно рубля. Однако есть и обратный вариант: если доллар относительно евро укрепится за 2004 год хотя бы на полпроцента, то годовые вклады в долларах США принесут больший доход (или меньший убыток), нежели вклады в евро независимо от динамики курсов доллара США и евро к рублю. Для того чтобы долларовые вклады принесли доход больший, чем рублевые депозиты, курс доллара должен повыситься до 30.5 руб. к концу 2004 года, - подсчитали в "Юниконе".

На рынке на тему "топовых" валют 2004 года есть полярные точки зрения. Для некоторых игроков все очевидно - доллар будет падать дальше. "Если деньги в банке - переходить надо однозначно в рубли, - сказал "Финансовым Известиям" дилер Конверсбанка Николай Золотов. - Если дома - только в евро, он вырастет в следующем году по нашим прогнозам процентов на 10". На сколько вырастет рубль, банкир решил не гадать.

Проблема в том, что доллар еще явно не достиг дна. "Справедливый курс рубля упрощенно определяется как отношение денежной массы к ЗВР и сейчас составляет около 23 рублей за доллар, - считает член правления гильдии инвестиционных и финансовых аналитиков Валерий Петров. - Это показывает вектор изменения курса, если конъюнктура не будет меняться. Значит, в краткосрочной перспективе курс рубля будет плавно укрепляться по отношению к доллару".

Хотелось бы знать и "долгосрочную" перспективу, а именно: когда же доллар может пойти вверх? Видимых предпосылок к падению рубля пока нет. "Обратная динамика доллара (его падение к рублю. - "Финансовые Известия") - вопрос спорный, - считает директор ЦМЭИ "БДО "Юникон" Елена Матросова. - На выборах российского президента результат прогнозируется. Скорее всего это даст позитивную динамику развития бизнеса. На этом фоне с чего рубль начнет падать?"

С другой стороны, когда тренд ясен всем, очень много шансов на его скорую перемену. Поэтому некоторые игроки смотрят на рубль уже не так оптимистично. Особенно после обещания Владимира Путина, что кризиса не будет. Это высказывание президента напомнило аналогичное заявление Ельцина летом 1998 года, сказавшего "твердо и четко - девальвации рубля в России не будет". Игроки с долгой исторической памятью уже готовы покупать доллары.
 

Источник материала Информационное Агентство "АК&М".

Четверг, 19 февраля 2004, 11:57