"Сургутнефтегаз" - одна из самых закрытых российских нефтяных компаний, а ее уровень корпоративного управления - постоянный объект критики со стороны инвесторов. "Сургутнефтегаз" традиционно скуп к своим акционерам. В отчетности по российским стандартам компания указывает не показатель чистой прибыли, а размер прибыли после налогообложения. Из этой суммы "Сургутнефтегаз" вычитает расходы на капвложения и полученную сумму использует для расчета дивидендов.

По итогам 2001 г. прибыль после налогообложения "Сургутнефтегаза" составила 51,8 млрд руб., а на дивиденды было направлено 1,95 млрд руб. (из них на привилегированные акции - 770 млн руб.). По итогам 2002 г. прибыль после налогообложения "Сургутнефтегаза" составила 49,5 млрд руб., из них акционеры получили 1,88 млрд руб. (в том числе владельцы "префов" - 739 млн руб.). Данные за 2003 г. еще не опубликованы, а балансовая прибыль компании за девять месяцев 2003 г. составила 46,7 млрд руб.

На сторону инвесторов встали депутаты Госдумы: с 2002 г. они пытаются изменить закон об АО, чтобы базой для расчета дивидендов считалась вся чистая прибыль. Депутаты намерены рассмотреть поправки во втором чтении 3 марта. Но, хотя годовое собрание "Сургутнефтегаза" назначено на 20 марта и компания вполне может воспользоваться излюбленной лазейкой, она внезапно решила увеличить дивиденды.

Представитель одной из инвесткомпаний рассказал "Ведомостям", что вчера "Сургутнефтегаз" разослал акционерам бюллетени для голосования на годовом собрании. Из них следует, что акционерам предлагается утвердить рекордные для компании выплаты: 0,14 руб. на одну обыкновенную акцию (по итогам 2002 г. выплачено 0,032 руб.), а на привилегированную - 0,16 руб. (по итогам 2002 г. - 0,096 руб.). Общая сумма выплат в этом случае составит 6,2 млрд руб. ($215 млн), из них на привилегированные акции - 1,2 млрд руб. ($41,6 млн). В пресс-службе "Сургутнефтегаза" вчера отказались комментировать эту информацию, но источник в компании подтвердил "Ведомостям" эти цифры. При этом он не стал объяснять, чем руководствовалась компания при этом решении.

Кто получит большую часть дивидендов, сказать трудно. Структуру своего акционерного капитала АО "Сургутнефтегаз" не раскрывает. По данным Альфа-банка, в 2003 г. менеджмент контролировал около 66% голосующих акций, из которых 36,7% принадлежали НК "Сургутнефтегаз", 99% которых владело одноименное АО. В октябре НК "Сургутнефтегаз" была преобразована в ООО "Лизинг-продакшн", владельцы которого не известны.

Информация о рекордных дивидендах "Сургутнефтегаза" распространилась по рынку моментально. Все опрошенные "Ведомостями" эксперты заявили, что "слышали эти слухи". В результате за вчерашний день в РТС обыкновенные акции компании выросли на 5,26% до $0,63 за штуку, а привилегированные - на 4,2% до $0,422. На ММВБ курс обыкновенных акций вырос на 4,93% (17,911 руб.), а "префы" подорожали на 3,76% - до 11,915 руб.

Инвесторы скептически отнеслись к проявлениям щедрости у "Сургутнефтегаза". "Приятно, что процесс сдвинулся с мертвой точки, но компания все равно не выполняет требования собственного устава", - говорит Иван Мазалов, директор Prosperity Capital Management, которая в 2000 г. через суд пыталась добиться увеличения дивидендов, но потерпела неудачу. С ним согласен аналитик "НИКойла" Лев Сныков. "По привилегированным акциям "Сургутнефтегаза" дивидендная доходность составит 1,4%, а по обыкновенным - 0,8%. Это неприлично низкий показатель среди нефтяников, - говорит аналитик. - У "ЛУКОЙЛа" он около 4%, у "Татнефти" около 6%, а у "ЮКОСа" близок к 10% ". Он полагает, что на увеличение выплат акционерам "Сургутнефтегаз" подвигло массовое возмущение миноритариев дивидендной политикой компании, а также хорошие результаты прошлого года. "Компания движется в правильном направлении", - резюмирует Сныков. А вот собеседник "Ведомостей" в одной из крупнейших нефтегазовых компаний указывает на другую причину. "Возможно, кому-то из владельцев ООО "Лизинг-продакшн", которое является крупнейшим акционером "Сургутнефтегаза", понадобились средства, вот они и решили получить их через дивидендные выплаты", - заключил он. По его оценке, сторонние акционеры "Сургутнефтегаза" получат около $100 - 120 млн из всех $215 млн, которые компания направит на дивиденды.
 

Источник материала "Ведомости".

Пятница, 27 февраля 2004, 09:37