Аналитики "Атона" отмечают, что с начала года эти акции выросли на 28%, тогда как индекс РТС повысился лишь на 21%, а бумаги других нефтекомпаний подорожали на 15 - 20%. В "Атоне" предполагают, что рост вызван надеждами инвесторов на улучшение показателей компании по окончании мирного развода с "ЮКОСом". Часть инвесторов надеется на высокие дивиденды, кто-то считает, что "Сибнефть" сможет выгодно продать пакет акций иностранному инвестору, объясняют в "Атоне". "Сибнефть" меньше конкурентов страдает от укрепления рубля благодаря высокой рублевой выручке от реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке. Но нефтекомпания переоценена по прогнозному коэффициенту EV/EBITDA на 2004 г. (7,9) по сравнению с "ЮКОСом", "ЛУКОЙЛом" и "Сургутнефтегазом". К тому же в 2003 г. "Сибнефть" добыла 31,4 млн т нефти, что на 5% меньше ее собственного прогноза. В ближайшие годы темпы роста добычи неизбежно снизятся до 4 - 5% в год, а обеспеченность "Сибнефти" сырьевыми запасами может упасть с нынешних 17,7 года до 14 лет к 2005 г.

Аналитики "НИКойла" напоминают о недавнем решении арбитражного суда г. Москвы о признании допэмиссии "Сибнефти" незаконной. По их мнению, это означает, что "ЮКОС" не сможет вернуть себе операционный контроль над компанией на внеочередном собрании акционеров, что позитивно отразится на котировках акций "Сибнефти". "НИКойл" рекомендует "держать" акции "Сибнефти", считая их прогнозной ценой $2,947.

Вчера эти бумаги на бирже РТС выросли на 0,29% до $3,5, а индекс РТС понизился на 0,36%.
 

Источник материала "Ведомости".

Среда, 3 марта 2004, 11:21