Решение ФРС оставить процентные ставки на минимальном за последние 45 лет уровне удержало американский фондовый рынок от дальнейшего падения. Ключевой сводный индекс S&P 500 вчера поднялся на 1.2%. Кроме того, цены на нефть в ожидании сокращения квот на добычу со стороны ОПЕК с 1 апреля достигли максимального уровня с начала этого года - почти $32 за баррель смеси Urals. Столь позитивный внешний фон вывел российский рынок из консолидации в сторону дальнейшего роста. Наш прогноз динамики рынка в краткосрочной перспективе пока не сбывается - рынок без коррекции ринулся штурмовать новые высоты. Однако факторы, на основе которых мы дали пессимистичный прогноз на вторую половину марта, остаются в силе - рынок США по-прежнему остается слабым, избыточная ликвидность в России "съедается" мерами стерилизации денежной массы, а новые денежные инъекции в финансовую систему временно прекращены на фоне затишья на валютном рынке.

Еще одним драйвером роста капитализации рынка стали слухи о скорой продаже Соросом своего блокирующего пакета Связьинвеста инвестору, который близок к Альфа-групп. Примечательно, что слухи появились сразу после ухода Реймана, известного своим враждебным отношением к Альфа-групп, с поста главы министра связи. На наш взгляд, покупка блокирующего пакета не имеет смысла, если за ней не последует приобретение остальных 75% акций, которые находятся в руках у государства. Только так Альфа сможет установить контроль над региональными компаниями связи, чего она, со всей очевидностью, и добивается. Все эти слухи - сигнал инвесторам о том, что в ближайшее время государство может объявить о планах приватизации крупнейшего телекоммуникационного холдинга в стране. Если так, то вскоре может появиться неплохой спрос на бумаги региональных телекомов и Ростелекома. Более того, этот спрос, возможно, уже появился, если учесть вчерашний взлет котировок Уралсвязьинформа почти на 5%.

Полная версия обзора (PDF - 448Кб)

Информационно-аналитический отдел ИК "Уником Партнер".

Четверг, 18 марта 2004, 12:33