Наши ожидания оправдываются - напряженная ситуация с ликвидностью удерживает рынок от дальнейшего роста, а на фоне негативной динамики фондового рынка США вчера вновь активизировались продавцы. Тем не менее, мы считаем, что индекс РТС вряд ли опустится ниже уровня поддержки вблизи 700 пунктов, а наблюдаемую коррекцию можно смело использовать для открытия новых длинных позиций.

Сегодня должны начаться слушания по делу П. Лебедева, которого обвиняют по нескольким статьям УК, в том числе в уклонении от уплаты налогов. Через 2 месяца аналогичный судебный процесс ждет и бывшего главу ЮКОСа - М. Ходорковского. Чтобы предсказать результат этих слушаний, необходимо знать, какие цели перед собой ставит власть, поскольку почти ни у кого не вызывает сомнений политическая подоплека этого дела. На наш взгляд, власть стремится сохранить контроль над крупнейшими нефтяными компаниями и не допустить их перехода в руки западных инвесторов - элементарная политика сохранения энергетической безопасности страны. Именно в русле этой политики была разделена "ЮКОС-Сибнефть", планы по продаже которой западному нефтяному гиганту вынашивались владельцами группы МЕНАТЕП. Конечно, для Кремля было бы идеальным исходом всех этих событий передача контроля над уже отделенным от Сибнефти ЮКОСом лояльному олигарху, но с помощью одного лишь суда сделать это практически невозможно. К тому же продажа одного ЮКОСа уже не так страшна, как объединенной компании. Если власть смириться с этим во благо сохранения благоприятного инвестиционного климата в стране, то в ближайшее время "дело ЮКОСа" может завершиться. Но есть и "запасной вариант" - уничтожить ЮКОС как компанию через аннулирование лицензий на добычу нефти и передать все ее активы лояльным нефтяным холдингам - вариант, который нам представляется маловероятным, если президент хочет удвоить ВВП в ближайшие 10 лет.

Полная версия обзора (PDF - 466Кб)

Информационно-аналитический отдел ИК "Уником Партнер".

Четверг, 25 марта 2004, 11:46