"Газпром" назначил нового консультанта незадолго до того, как компанию покинул ее главный финансист Борис Юрлов (это произошло в марте 2004 г.). Как раз в марте истек и контракт с прежним консультантом - Dresdner Bank.

Как пояснил "Ведомостям" представитель "Газпрома", монополист заключил контракт не с самим Merrill Lynch, а с консорциумом, состоящим из инвесткомпании "Горизонт" [которая на 35% принадлежит "Газпрому"] и самого инвестиционного банка. Представитель "Газпрома" предпочитает называть консорциум "корпоративным брокером" компании, но по сути он будет инвестиционным консультантом монополиста и будет работать с акционерами и инвесторами компании. Представитель монополии сообщил, что Merrill Lynch также будет заниматься вопросами, связанными с рынком акций "Газпрома", но привести подробности отказался.

Источник в корпорации уточняет, что корпоративный брокер получит от клиента мандат на подготовку к либерализации рынка акций. В частности, речь идет о хеджировании рисков падения ADS "Газпрома" в результате отмены ограничений на обращение акций монополиста.

Сами консультанты предпочитают говорить о будущей работе только в самых общих словах. "Газпром" - мощная международная компания, и наша задача - помочь ему оптимально выстроить взаимоотношения с мировым инвестиционным сообществом, - говорит представитель Merrill Lynch Алан Вайн. - Кроме того, мы должны донести до инвесторов его стратегические планы".

У Merrill Lynch уже есть опыт работы с российскими монополиями, причем именно в период их реформирования. В сентябре 2002 г. консорциум Альфа-банка и Merrill Lynch стал главным инвестиционным консультантом РАО "ЕЭС России". Основными задачами Merrill Lynch были консультации менеджмента РАО ЕЭС по изменению структуры капитала компаний, создаваемых в ходе реформы, оценка активов, подлежащих передаче в эти новые компании, и формирование у инвесторов благосклонного отношения к энергореформам. Правда, в отличие от "Газпрома" РАО провело тогда открытый тендер, в котором участвовали шесть российских и зарубежных инвестиционных компаний. Топ-менеджер одной из российских инвестиционных компаний, тесно сотрудничающих с "Газпромом", посетовал, что монополист не поступил так же. "Мы с удовольствием поучаствовали бы в таком тендере", - говорит он.

В ответ представитель монополии замечает, что контракт с Merrill Lynch не исключает возможность работы "Газпрома" с другими инвестбанками. "Мы работаем с "Газпромом" более 10 лет и продолжим это делать", - подтвердил это сотрудник Dresdner Bank.

Стоимость контракта стороны не раскрывают. Сергей Суверов из банка "Зенит" оценивает стоимость контракта "Газпрома" с Merrill Lynch в $1 млн. "Но еще более важен он Merrill Lynch в плане имиджа. Это поможет компании и в дальнейшем продвигаться на российском рынке", - резюмирует Суверов. По неофициальным данным, аналогичный контракт с РАО ЕЭС принес инвестбанку около $800 000.

В течение нынешней весны сразу несколько правительственных чиновников заявляли, что до июньского годового собрания акционеров "Газпрома" в вопрос о либерализации рынка акций "Газпрома" будет внесена наконец ясность. Поэтому аналитики уверены, что с помощью Merrill Lynch "Газпром" готовится к предстоящей реформе рынка акций. "На это указывает тот факт, что они заменили Dresdner Bank, который более силен в вопросах выпуска облигаций, на Merrill Lynch, делавший всегда больший упор на работу с рынками акций и ADR", - говорит руководитель аналитического отдела "Атона" Стивен Дашевский. "В первую очередь это связано с рынком акций и облигаций "Газпрома", - уверен аналитик "Ренессанс Капитала" Павел Мамай.

Аналитик банка "Зенит" Сергей Суверов считает, что остаться в стороне от рынка газпромовских ADR Merrill Lynch просто не сможет. "У "Газпрома" недостаточно опыта и сил, чтобы защитить свой рынок ADR от падения после либерализации рынка акций, - говорит Суверов. - Возможно, эту проблему поможет снять Merrill Lynch. Но есть и другая проблема: топ-менеджеры "Газпрома" практически не общаются с инвесторами, и у монополии даже нет долгосрочной корпоративной стратегии".

Комментарий от "Профит Хауз":

Стоит обратить внимание на первые строчки.

Акции "Газпрома" постигнет та же участь, что наблюдаем воочию сейчас на РАО "ЕЭС России"?

Восточная мудрость: " Помилуй бог от таких друзей, а от врагов я сам избавлюсь".
 

Источник материала "Ведомости".

Пятница, 30 апреля 2004, 14:52