Новая компания будет называться Comstar United TeleSystems ("Комстар Объединенные ТелеСистемы") по аналогии с принадлежащим "Системе" сотовым оператором "Мобильные ТелеСистемы" (МТС). Как отмечают представители "Системы Телеком", подобный шаг позволит компании сократить издержки на несколько десятков миллионов долларов и устранить внутреннюю конкуренцию в холдинге. Большинство аналитиков позитивно восприняли новость о формировании объединенного цифрового оператора. В дальнейшем, отмечают участники рынка, "Система Телеком", скорее всего, попытается объединить свою новую компанию с ОАО "МГТС", крупный пакет акций которой АФК "Система" рассчитывает выкупить у "Связьинвеста", а затем вывести объединенную компанию на одну из международных фондовых площадок.

По словам представителей "Системы Телеком", в настоящий момент "уже сформирована единая структура правления, проведена интеграция финансовых служб и создан единый центр продаж новой компании". Семен Рабовский, генеральный директор компании "Комстар", которая была выбрана в качестве ядра консолидации активов, заявил, что формирование объединенной компании позволит "ликвидировать внутреннюю конкуренцию между операторами, оптимизировать бизнес, сократив издержки, и тем самым совершить качественный рывок, значительно увеличив долю группы "Система Телеком" на рынке альтернативных операторов". По мнению представителей "Системы Телеком", появление нового объединенного оператора позволит сэкономить 45 млн долл.

Схожей точки зрения придерживаются и независимые аналитики. "Консолидация всех "дочек", работающих на рынке альтернативной связи, и объединение их под одним брендом позволит "Системе Телеком" лучше контролировать эти активы и проводить более эффективную маркетинговую политику", - сказал RBC daily аналитик "МДМ-Банка" Сергей Резник.

Об этом же говорит и аналитик ИГ "АТОН" Надежда Голубева. "С помощью объединения разрозненных активов "Система Телеком" сможет добиться синергетического эффекта, то есть получить возможность экономии издержек на масштабе", - сказала RBC daily г-жа Голубева.

По словам Сергея Резника, за счет укрупнения Comstar United TeleSystems сможет более успешно конкурировать со своим главным соперником - компанией Golden Telecom, контролируемой "Альфа-Групп". По итогам 2003 г. консолидированная выручка трех операторов, вошедших в Comstar United TeleSystems, составила 244 млн долл., а чистая прибыль - 55 млн долл. Для сравнения, совокупная выручка Golden Telecom по итогам прошлого года достигла 360,5 млн, а чистая прибыль - 55,4 млн долл. Причем если брать физические активы, то новый альтернативный оператор "Системы" в столичном регионе даже опережает Golden Telecom. В настоящий момент Comstar United TeleSystems располагает 560 000 номерами и 6 тыс. км оптоволоконных сетей, а у Golden Telecom после завершения консолидации операторов "Коминком" и "Комбеллга" будет 300 000 номеров и 3200 км "волокна".

Как отмечают участники рынка, "Система Телеком", скорее всего, не будет останавливаться на достигнутом и попытается усилить нового оператора за счет МГТС. Ранее руководство телекоммуникационного холдинга уже заявляло о намерении вывести альтернативного оператора на биржу. "Нынешнего объема продаж Comstar United TeleSystems недостаточно, чтобы сделать эту компанию привлекательной с точки зрения вывода на биржу, - считает Надежда Голубева из ИК "АТОН". - Другое дело, если к этому "пулу" добавить МГТС, о чем неоднократно заявляло руководство "Системы" - суммарный доход новой компании составит порядка 600 млн долл. Правда, для этого "Системе Телеком" придется выкупить пакет акций МГТС у "Связьинвеста" для того, чтобы увеличить свой пакет акций в этой компании до контрольного (компании принадлежит 28% голосующих акций МГТС, а АФК "Система" владеет 41,1% акций - прим. RBC daily)". По слухам, циркулирующим на рынке, руководство "Связьинвеста" уже приняло положительное решение относительно этого вопроса. "Вероятно, этот вопрос может окончательно решиться до конца года, хотя, возможно, судьба МГТС и "Связьинвеста" решится гораздо раньше", - говорит Надежда Голубева.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Четверг, 13 мая 2004, 16:37