Государству принадлежит 75% "Транснефти" (100% обыкновенных акций). Привилегированные акции составляют 25% уставного капитала "Транснефти". Ранее около 20% "префов" принадлежало структурам "Интерроса", но в 2003 г. холдинг продал бумаги неким инвесторам, назвать которых он отказался. Аналитики тогда предполагали, что покупателями могли стать структуры, дружественные менеджерам "Транснефти".

Размер дивидендов "Транснефти" за 2003 г. еще не утвержден. Но выплаты по привилегированным акциям можно подсчитать. По уставу монополия должна направлять на выплату дивидендов по "префам" 10% от своей неконсолидированной чистой прибыли, которая, по данным самой "Транснефти", в 2003 г. составила 15,845 млрд руб. Таким образом, выплаты по "префам" за 2003 г. должны составить 1,584 млрд руб. Эта сумма является рекордной, так как за 2002 г. владельцы префов получили 1,344 млрд руб., за 2001 г. - 1,4 млрд, а раньше дивиденды были еще меньше.

Размер выплат по обыкновенным акциям уставом "Транснефти" не регламентируется. Но еще в начале этого года монополия представила в профильные министерства расчеты, по которым выплаты на госпакет за прошлый год должны были остаться на уровне 2002 г. - 1,3 млрд руб. Тогда чиновники согласились с этим, но потом, узнав о щедрости монополии к владельцам ее "префов", решили увеличить выплаты и на госпакет.

Как стало известно "Ведомостям", Агентство по управлению федеральным имуществом уже подготовило проект директивы, в котором "Транснефти" предложено выплатить на обыкновенные акции 3,16 млрд руб. - почти в два с половиной раза больше, чем планировала компания. Знакомый с ситуацией госчиновник поясняет, что эта сумма была рассчитана исходя из намерения государства получить на свой пакет 20% от чистой прибыли "Транснефти". "Такие выплаты изначально были предусмотрены финансовым планом компании: 10% - на дивиденды по "префам", 20% - на обыкновенные. Но тогда прибыль предполагалась чуть более 6 млрд руб., - говорит собеседник "Ведомостей". - На деле прибыль оказалась больше, но пропорцию мы хотим сохранить".

Совет директоров "Транснефти" рассмотрит вопрос о размере дивидендов 28 мая. Директиву на голосование по этому вопросу для членов совета должен подписать премьер-министр Михаил Фрадков, а перед этим свою визу на предложениях должно поставить и Минэкономразвития. В этом министерстве, похоже, готовы поддержать идею увеличения дивидендов. "Мы уже говорили о необходимости увеличить дивиденды по обыкновенным акциям "Транснефти", - говорит чиновник Минэкономразвития. - Если мы не можем снизить выплаты по "префам", надо увеличивать дивиденды на госпакет".

Но сотрудник федеральной службы по тарифам (ФСТ) предупреждает коллег, что значительное увеличение дивидендов может заставить "Транснефть" обратиться за повышением тарифа на транспортировку нефти. В самой компании это отрицают, хотя и не в восторге от предложений чиновников. "Мы не будем просить увеличивать тариф из-за дивидендов, просто на эту сумму урежутся производственные программы", - говорит вице-президент "Транснефти" Сергей Григорьев.

А аналитики уверены, что компания сможет выплатить повышенные дивиденды. "Если предложения будут одобрены, то суммарные дивиденды составят всего 13,4% от консолидированной чистой прибыли за прошлый год (35,4 млрд руб.), - говорит Каха Кикнавелидзе из "Тройки Диалог ". - "Транснефть" при нынешнем уровне рентабельности способна заплатить и больше". А по мнению аналитика "Атона" Зарко Стефановски, решение чиновников заставит компанию привлекать больше заемных средств для реализации проектов. Но предложения чиновников еще могут поменяться. "Если менеджмент компании докажет, что ему необходимы дополнительные средства на инвестиции, чиновники могут и изменить предложения", - полагает Кикнавелидзе.

ВЕЧНО НЕДОВОЛЬНЫ: Чиновники часто спорят с менеджментом госкомпаний о размере дивидендов. Они не согласились с предложением менеджмента алмазной монополии "АЛРОСА" направить на дивиденды за 2003 г. 800 млн руб., предложив увеличить выплаты до 1,125 млрд руб. 31 млрд руб., которые "Газпром" предложил выплатить акционерам, Агентство по управлению федеральным имуществом хотело сократить до 24 млрд руб., а Минэкономразвития предложило направить на дивиденды еще меньше - более 16 млрд руб. Год назад чиновники почти вдвое урезали дивиденды РАО "ЕЭС России", но в этом году согласились с предложением менеджмента РАО выплатить акционерам за 2003 г. 2,4 млрд руб.
 

Источник материала "Ведомости".

Пятница, 21 мая 2004, 09:59