| Проблемы с ликвидностью и
отрицательная динамика нефтяных цен являются основными
причинами умеренно негативной динамики сегодняшнего рынка. В
ближайшее время на российском рынке маловероятны какие-либо
события, способные резко повлиять на динамику котировок.
Высокая нефть, сильная макроэкономика и отсутствие реальной
оппозиции курсу модернизации России будут основными
позитивными факторами. Процентная политика ФРС США и
неопределенность в отношении энергетического сектора
останутся главным негативом. Ситуация вокруг Юкоса будет
только ухудшаться, что вызовет дальнейшее падение его
котировок.
Вместе с тем, мы полагаем, что правительство
будет вынуждено определиться с реформой энергетического
сектора и либерализацией обращения ценных бумаг Газпрома.
Без данных решений продолжение экономических реформ выглядит
проблематичным. Перспективы акций РАО ЕЭС остаются
неясными, однако, реформа сектора неизбежна, и для
долгосрочных вложений мы по-прежнему рекомендуем акции
Конаковской ГРЭС, а также Воткинской и Зейской ГЭС.
Макроэкономический позитив и активизация реформ должны
обеспечить повышение капитализации рынка в ближайшие месяцы.
Индекс РТС в 800 пунктов является вполне реальным рубежом.
Активно покупать - Газпром, Лукойл, ГМК Норильский Никель.
Из второго эшелона - упомянутые выше энергетические
активы.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Пятница, 21 мая 2004, 14:57
|
