"Сургутнефтегаз" - четвертая по объемам добычи нефтяная компания в России. В 2003 г. добыла 54 млн т нефти, в I квартале 2004 г. - 14,3 млн т. По данным компании, 71,9% уставного капитала (74,3% обыкновенных акций) принадлежат четырем номинальным держателям. По расчетам Hermitage Capital Management, почти все эти бумаги принадлежат дочерним предприятиям "Сургутнефтегаза", а менеджмент компании через эти акции контролирует компанию.

Как указано в отчете "Сургутнефтегаза" за I квартал 2004 г., выручка компании составила 59,41 млрд руб. и увеличилась на 12% по сравнению с январем — мартом прошлого года (52,87 млрд руб.). Себестоимость при этом выросла всего на 4% (32,95 млрд руб. против 31,6 млрд руб. годом ранее). Это привело к росту операционной прибыли на 23% — с 18,35 млрд руб. до 22,54 млрд руб., а чистой прибыли — на целых 55,4%, с 12,23 млрд руб. до 19 млрд руб.

Аналитики отмечают, что результаты по российским стандартам бухгалтерской отчетности "Сургутнефтегаза" близки к итогам других нефтяников по МСФО. "100%-ного совпадения нет, но эта отчетность объективно отражает тенденции, потому что в "Сургутнефтегазе" результаты по большей части операций отражаются на счетах головной компании, — поясняет аналитик "НИКойла" Лев Сныков. — У "ЛУКОЙЛа", например, половина операций приходится на "дочки" и целая картина получается только при подготовке консолидированной отчетности".

Эксперты похвалили результаты "Сургутнефтегаза" за I квартал. Они называют рост прибыли следствием высоких цен на нефть и высоких темпов роста добычи нефти компанией. "Даже в сравнении с показателями I квартала прошлого года, когда цена нефти была на 2% выше, а экспортная пошлина на 18% ниже, результаты впечатляют: рост выручки обусловлен главным образом увеличением добычи на 11% и трехкратным ростом цены нефти на внутреннем рынке", — отмечают в своем отчете аналитики "Тройки Диалог".

Тем не менее эксперты считают, что "Сургутнефтегазу" есть что улучшать. Убыток, рассчитанный от курсовых разниц, увеличился более чем вдвое — с 2,46 млрд руб. до 5,99 млрд руб. "Финансовые вложения компании составляют около $5 млрд, из которых значительная часть в американских долларах. Укрепление рубля сыграло над "Сургутнефтегазом" злую шутку, — считает начальник аналитического отдела банка "Зенит" Сергей Суверов. — Если бы компания диверсифицировала финансовые вложения, чистая прибыль могла бы быть выше на 3,5 млрд руб.".

Кроме того, "Сургутнефтегаз" продолжает финансовые инвестиции, непонятные для инвесторов. В 2003 г. на "приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений" компания потратила 53,56 млрд руб. Тогда аналитики инвесткомпаний предположили, что эти деньги были потрачены на скупку акций "Сургутнефтегаза" на открытом рынке во время всплеска интереса к этим бумагам в апреле — мае 2003 г. Аналитики "НИКойла" указывают, что за первые три месяца 2004 г. долгосрочные инвестиции компании выросли на $1 млрд. Причем не ясно, были эти средства потрачены на новые проекты или на покупку ценных бумаг. "Что это за инвестиции, неведомо, — поддерживают коллег аналитики "Тройки Диалог". — Возможно, они вполне выгодны и разумны (одной из них могло стать приобретение на рынке собственных акций), но в целом по-прежнему нельзя сказать, что в конце концов произойдет с обильными избыточными денежными средствами компании. И это тревожит". Официальный представитель "Сургутнефтегаза" не стал комментировать финансовые результаты компании.
 

Источник материала "Ведомости".

Пятница, 18 июня 2004, 11:49