Рейтинг отражает такие параметры, как агрессивная политика компании в области расходов капитала одновременно с расширением сети и планами ее улучшения, которые продвигает крупнейший акционер компании "Связьинвест" (доля государства в этой компании - 70.5%). Это, по мнению Moody's, должно компенсировать негативный эффект от оттока свободных средств и возможный рост долговых обязательств. Также агентство отмечает, что компания продолжает опираться на краткосрочные заимствования, что вызывает риски рефинансирования. Также агентство отмечает высокую степень зависимости компании от регулируемых тарифов на услуги телефонии, что является результатом ее "монопольной позиции". Кроме того, Южный федеральный округ обладает достаточно слабой экономикой, количество сельских жителей в нем относительно велико, а средний доход на одного абонента ниже, чем в среднем по России.

Кроме того, Moody's отмечает лидирующие позиции, которые компания занимает в секторе фиксированной телефонной связи, поддержку государства, рост спроса на телекоммуникационные услуги в качестве положительных факторов, определяющих уровень присвоенного рейтинга. Агентство подчеркивает опыт менеджмента компании и высокий уровень понимания им региональной специфики, что также является положительным фактором.
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Понедельник, 26 июля 2004, 15:43