| Российский рынок вчера стремительно снижался. Индекс РТС откатился на 2,6% до 546,11 пунктов. Падение индекса не выглядит слишком катастрофичным, так как индекс РТС не включает акции Газпрома, которые вчера потеряли сразу 12,5% на рекордно высоких объемах торгов - 5,2 млрд. рублей на СПФБ. По большинству акций также наблюдалось сильное снижение. Акции "ЮКОСа" снизились на 12,1%, ГМК "Норильский никель" - на 4,18%, "Сургутнефтегаза" - на 3,8%, ЛУКойла - на 2,3%. Акции "Мосэнерго" держались значительно лучше рынка (+1,5%).
Панические продажи акций Газпрома выявили истинную ситуацию на рынке акций. Депутат Госдумы Ю. Савельев обратился в Генпрокуратуру с запросом о законности серых схем, при помощи которых нерезиденты приобретают акции Газпрома с нарушениями законодательства. Реакция рынка обозначила реальность проблемы. Основными продавцами "Газпрома" вчера действительно были иностранцы, которых испугала активность депутата. В отличие от внутреннего рынка акций, депозитарные расписки Газпрома вчера выросли на 0,2%. Таким образом, иностранные инвесторы, которые владеют "Газпромом" на законных основаниях, не подвергаются опасности. В результате расследований могут пострадать только участники "серых схем", которые надеялись получить сверхприбыль в момент либерализации рынка акций.
На наш взгляд, основным виновником сложившейся ситуации является само государство. Постоянные обещания либерализации рынка акций Газпрома с последующим нарушением этих обещаний привели к созданию "серых схем". Рациональным экономическим агентам всегда свойственно стремиться к максимизации прибыли.
Государство должно в ближайшие дни отреагировать на запрос депутата. Мы полагаем, что существует два варианта развития событий. Во-первых, государство может действительно начать борьбу с нелегальными сделками, но в этом случае расследования могут затянуться на несколько месяцев и послужить мощным дестабилизирующим фактором для российского рынка. Во-вторых, государство может зафиксировать сложившееся положение и ускорить либерализацию рынка акций "Газпрома".
В краткосрочной перспективе мы ожидаем прекращения зародившейся ростовой тенденции. Сегодня снижение рынка продолжится. В течение дня мы будем ожидать заявлений государственных чиновников, которые могут изменить движение рынка.
 Полная версия обзора (PDF - 397Кб)
Информационно-аналитический отдел ИК "Уником Партнер".
Четверг, 19 августа 2004, 12:26
|
