Как стало известно на прошлой неделе, бывший член совета директоров РАО "ЕЭС России" Дэвид Херн создал инвестфонд Halcyon Power Investment Company, который уже стал владельцем различных по размеру пакетов акций РАО "ЕЭС России" и ряда его дочерних компаний. По словам Дэвида Херна, Halcyon Power имеет неплохие возможности для развития за счет того, что большинство инвесторов сейчас уходят из данного сектора. Правда, размеры пакетов и суммы, потраченные г-ном Херном на их покупку, не разглашаются. По мнению аналитиков, это говорит о том, что пока успехи у Halcyon Power относительно скромные. В то же время интерес портфельных инвесторов к акциям энергокомпаний позволяет надеяться на продвижение замедлившейся было энергореформы.

Согласно концепции реформирования российской электроэнергетики, основными игроками на рынке электроэнергии должны стать оптовые и территориальные генерирующие компании (ОГК и ТГК). На базе федеральных электростанций РАО "ЕЭС" будут созданы 10 ОГК: четыре - на базе гидрогенерации и шесть - на базе тепловых станций. При этом в гидро-ОГК сохранится доминирующая доля государства, тогда как тепловые ОГК планируется отдать в руки частных акционеров путем проведения спецденежных аукционов (платежным средством на таких аукционах могут быть как акции РАО, так и деньги). В настоящее время правительство готовит директиву государства по данному вопросу. Проект директивы согласован с Минпромэнерго и внесен в правительство, однако окончательное решение пока не принято. При этом энергохолдинг намерен уже в I квартале 2005 г. провести первые аукционы по продаже ОГК.

На прошлой неделе стало известно, что для привлечения западных инвестиций в российскую электроэнергетику бывший член совета директоров РАО "ЕЭС России", а ныне председатель комитета РАО "ЕЭС России" по стратегии и реформированию Дэвид Херн создал инвестиционный фонд Halcyon Power Investment Company. По всей видимости, этот инвестфонд аффилирован с Halcyon Investment Advisors LLC - американской инвестиционной компанией (зарегистрирована в штате Нью-Джерси), управляющим директором которой является Дэвид Херн. По словам г-на Херна, Halcyon Power уже стал владельцем различных по размеру пакетов акций РАО "ЕЭС", "Мосэнерго", "Новосибирскэнерго", "Самараэнерго" и "Дагэнерго". "На сегодняшний день у нас инвестиции довольно скромные, в основном мы покупаем те бумаги, которые торгуются", - сообщил Дэвид Херн, однако не уточнил размер приобретенных пакетов и суммы средств, потраченных на их покупку.

Судя по всему, создатели фонда надеются заработать на приобретенных активах позднее, когда реформа электроэнергетики наберет полную силу. По словам Дэвида Херна, фонд будет стремиться к увеличению стоимости приобретаемых АО-энерго, с тем чтобы после завершения реорганизации выгодно перепродать акции созданных на их базе компаний. "Основная масса портфельных инвесторов убегает из этого сектора, потому что меняется госполитика. Это открывает для нас возможности, и мы будем пытаться работать с теми компаниями, в которые мы инвестируем, чтобы поднять их стоимость", - сказал он. В качестве примера Дэвид Херн привел ОАО "Дагэнерго", в котором фонд приобрел крупный пакет акций. Кроме того, по словам Дэвида Херна, инвестфонд поддерживает строительство ЛЭП в Азербайджане для увеличения продажи электроэнергии компании в эту страну и будет следить за реорганизацией энергосистемы.

Однако, по словам аналитиков, за счет падения интереса к энергетике других инвесторов Halcyon Power не стоит надеяться на успех в этом секторе. "Что касается повального бегства инвесторов из энергетики, то преувеличивать здесь не стоит, - сказал RBC daily аналитик ИК "БрокерКредитСервис" Александр Корнилов. - Возможно, в апреле, когда началось падение российского фондового рынка, мелкие портфельные инвесторы предпочли выйти из рынка, продав свои пакеты акций. Но назвать это общей тенденцией нельзя. Наоборот, многие, в первую очередь стратегические инвесторы накануне принятия ключевых решений по ОГК активно заявляют о себе. Александр Корнилов привел в пример "Интеррос" и Национальную резервную корпорацию, которые планируют создать некий стратегический альянс с целью объединения усилий для участия в аукционах ОГК. Можно упомянуть и "Комплексные энергетические системы" (аффилированные с СУАЛом), выступившие с предложением миноритариям АО-энерго, ТЭЦ которых войдут в состав ТГК № 6, объединить свои пакеты, чтобы гарантировать себе получение блокпакета в ТГК.

"Поскольку Дэвид Херн говорить об объемах отказывается, можно заключить, что пока успехи у фонда достаточно скромные, - сказал RBC daily начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских. - Однако дополнительным аргументом будущей успешности фонда может служить высокая осведомленность Херна". При этом аналитики не сомневаются, что деятельность Halcyon Power благоприятно отразится на увеличении капитализации энергокомпаний. "Факт владения бумагами энергокомпаний данного фонда позитивен для самих акций, так как Херн принимает непосредственное участие в принятии решений по реформированию электроэнергетики. И естественно, что в его интересах те решения, которые максимально благоприятны для капитализации энергокомпаний", - пояснил Александр Корнилов. В общей сложности появление подобного фонда аналитики расценивают как некоторое оживление замедлившей свои темпы энергореформы. "Привлечение как стратегических, так и портфельных инвесторов в энергетику весьма полезно. Собственно, это было одной из основных задач реформирования отрасли", - резюмировал Николай Подлевских.

Отдел компаний
Евгения Гаврилюк
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Понедельник, 30 августа 2004, 10:53