Акциям РАО "ЕЭС России" присвоена рекомендация "покупать" при справедливой цене $0,28. Потенциал роста акций РАО составляет 13%, считают в "Ренессансе".

Рекомендация "покупать" присвоена акциям еще 46 АО-энерго, рекомендация "продавать" — 13 компаний, рекомендация "держать" — 13 компаний. "Мы полагаем, что уровень справедливой оценки российских электроэнергетических активов находится в диапазоне $25-244 за киловатт, что отражает отсутствие определенности в отношении будущих правил и регулирования оптового рынка, особенно в отношении платы за мощность. Из-за связанного с этим риска мы предпочитаем те активы, в которых преобладают сети", — говорится в отчете "Ренессанс Капитала".

Акциям "Мосэнерго" присвоена рекомендация "продавать" и справедливая цена — $0,053. Несмотря на то что "Мосэнерго" обладает самыми эффективными генерирующими мощностями в России и у компании одни из самых высоких розничных тарифов, эти факторы полностью учтены в текущих ценах, отмечают в "Ренессансе". В "Ренессансе" оценивают потенциал падения акций "Мосэнерго" на уровне 43%.

Акциям "Иркутскэнерго" присвоена рекомендация "покупать" и справедливая цена в $0,195. Оценивая потенциал роста акций компании в 28%, в "Ренессансе" отмечают спекулятивный характер этого роста. Генерирующие мощности "Иркутскэнерго" состоят в основном из гидроэлектростанций, и пока непонятно, какие правила относительно распределения налогов и прибыли будут приняты в ходе либерализации рынка. Однако в "Ренессансе" полагают, что инвесторы прежде всего обращают внимание на относительную, а не абсолютную стоимость гидроэлектрических активов компании.

Акциям "Ленэнерго" присвоена рекомендация "продавать" и справедливая цена в $0,407. "Акции "Ленэнерго" сейчас торгуются с премией в 40% относительно нашей справедливой цены, и, по нашим прогнозам, в обозримом будущем компания останется нерентабельной", — говорят в "Ренессансе". Однако, пока идет борьба за стратегический контроль над ТГК-1, "Ленэнерго" останется в центре внимания инвесторов, считают в инвесткомпании.

Аналитик "Тройки Диалог" Лори Силантака считает, что в целом у российской энергетики хорошие перспективы. Акции всех АО-энерго выросли за последние два года примерно на 150%, говорит аналитик. Реформа идет, несмотря на некоторые задержки со стороны правительства, отмечает Силантака. По его мнению, если реформирование электроэнергетики будет происходить по утвержденному плану, это будет весьма позитивно для российской экономики. "Тройка Диалог" сохраняет рекомендацию "держать" по акциям РАО "ЕЭС России" при справедливой цене в $0,27, рекомендацию "покупать" по акциям "Иркутскэнерго" при справедливой цене в $0,28 и рекомендацию "продавать" по акциям "Мосэнерго" и "Ленэнерго" при справедливой цене в $0,077 и $0,61 соответственно.

Вчера в РТС акции РАО "ЕЭС России" выросли на 0,15% — до $0,2665, акции "Мосэнерго" котировались по $0,109-0,112, "Ленэнерго" — по $0,56-0,74, "Иркутскэнерго" — по $0,190-0,197.
 

Источник материала "Ведомости".

Четверг, 2 сентября 2004, 10:29