В прошлом году российский фондовый рынок занял 6-е место по доходности среди развивающихся рынков (индекс РТС вырос на 58%). В начале этого года рынок еще больше радовал инвесторов, к 12 апреля индекс РТС достиг исторического максимума в 781,55 пункта, повысившись с начала года на 33%, но затем начал падать. В пятницу индекс РТС закрылся на отметке 589,24, что всего на 0,5% выше уровня начала года.

Между тем стратег Альфа-банка Кристофер Уиффер надеется, что до конца года российские акции подорожают на 20-25%. По его мнению, "дело "ЮКОСа" завершится потерей его главного операционного актива ("Юганскнефтегаза"), но остальной бизнес нефтекомпании удастся сохранить.

Старший аналитик ФК "УралСиб" Алексей Казаков прогнозирует рост российского рынка этой осенью на 10-15%. Президентские выборы в США неизбежно спровоцируют президентское ралли, считает Казаков, во время роста американского рынка большинство инвесторов играют на повышение и на развивающихся рынках. Он отмечает, что российские нефтекомпании становятся лидерами мировой индустрии. И от них можно ожидать повышения качества корпоративного управления и инвестиционной привлекательности. Цены на нефть в ближайшем будущем вряд ли опустятся до уровней начала войны в Ираке. "Рынок нефти стал другим, — говорит Казаков. — Мировым потребителям придется привыкать к нынешним уровням цен". Теракты, по мнению Казакова, почти не влияют на настроения инвесторов, так как риски такого рода ими уже учтены.

Руководитель аналитического отдела "Тройки Диалог" Джеймс Фенкнер считает, что рынок выздоравливает после весеннего падения и летней стагнации. "Второго "дела "ЮКОСа" не предвидится, — считает Фенкнер. — Рост экономики в США и высокий уровень цен на нефть добавляют оптимизма инвесторам". В отличие от Казакова Фенкнер считает, что терроризм — это не рыночный фактор. "Последствия терактов ужасны, но население не винит в этом президента России Владимира Путина, а, наоборот, поддерживает его", — отмечает он. По мнению Фенкнера, действия террористов не могут дестабилизировать обстановку на фондовом рынке.

А вот аналитики "Атона" считают, что привлекательность российских акций падает. В "Атоне" обращают внимание на растущий пессимизм инвесторов из-за абсурдного развития "дела "ЮКОСа" и роста числа терактов в нашей стране. "Атон" планирует снизить справедливую стоимость большинства акций российских компаний на 10-12%. По мнению аналитиков компании, ослабить негативный эффект вследствие роста политических рисков может только рост цен на сырье.
 

Источник материала "Ведомости".

Понедельник, 6 сентября 2004, 11:23