Новостной фон в ходе торгов во вторник не претерпел значительного изменения. В результате рынок, не испытывая влияния новых значимых новостей, двигался в рамках бокового канала с узким диапазоном колебаний. RTSI по итогам торговой сессии составил 599,49 пунктов (+0,22% по отношению к значению закрытия предыдущих торгов). Активность операторов находилась на относительно низком уровне - объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $9,1 млн.

Лучше рынка (+2,02%), являясь лидерами по дневному обороту (40% от объема торгов на классическом рынке акций РТС), выглядели акции РАО "ЕЭС". Решение Совета директоров энергохолдинга о создании "пилотных проектов" ОГК, принятое в минувшую пятницу, уже отражено в текущих ценах акций РАО "ЕЭС". При этом роль акций крупнейшего российского энергетического холдинга в аукционах по ОГК так и осталась неозвученной властями, поэтому стратегические инвесторы по-прежнему не имеют достаточных оснований для активизации покупки акций этой энергетической "голубой фишки", видимо, ограничиваясь поддержкой их цены на текущих уровнях.

В свою очередь, лидерами роста во вторник стали акции ГМК "Норильский никель" (+2,47%), продолжающие расти на протяжении последних 6 торговых сессий. Возможно, косвенным поводом для столь устойчивой динамики является приближающееся размещение евробондов компании, а также получение льготной кредитной линии от Внешторгбанка ($400 млн.), часть которой может использоваться и для увеличения своего пакета основными владельцами металлургического гиганта. Кроме того, в среднесрочном аспекте, инвестиционная привлекательность акций ГМК "норильский никель" способна существенно увеличиться в случае получения контроля над крупнейшим золоторудным месторождением Сухой Лог, аукцион по продаже которого планируется провести в ближайшее время.

Отсутствие изменений в "деле ЮКОСа" в положительную сторону, и затянувшаяся агония компании, пытающейся сохранить безостановочность производственного процесса под давлением фискальных органов, вновь негативным образом повлияло на общую ситуацию на российском фондовом рынке. Сообщение о приостановлении операций по счетам в банках, в которых находятся счета ЮКОСа вкупе с предъявлением налоговой инспекцией дополнительных претензий за 2001г. в размере 79 млрд. руб., привело к падению акций нефтяной компании на 4,91%, став одним из основных факторов, препятствующих нормализации обстановки на рынке.

Умеренно отрицательную динамику в РТС продемонстрировали акции Мосэнерго (-0,88%), Сургутнефтегаза (-0,41%) и ЛУКОЙЛа (-0,34%). В целом, данные бумаги являются достаточно привлекательными активами для инвестирования ввиду наличия фундаментального позитива и отсутствия в них системных рисков (реформирование Мосэнерго продолжается, также компания владеет значительной долей в создаваемых ОГК; Сургутнефтегаз является одной из крупнейших нефтяных компаний страны, при этом находясь под контролем государства; приближение аукциона по продаже госпакета акций ЛУКОЙЛа и возможное появление данных о предложениях покупателей поддерживает интерес участников рынка к этой бумаге). Однако для более качественного роста необходимо снижение системных рисков на рынке в целом. Поэтому в настоящий момент, видимо, происходит консолидация цен данных акций на текущих уровнях.

Оценивая обстановку с технической точки зрения, необходимо отметить вхождение рынка в зону краткосрочной перекупленности и усиление сигналов "на продажу" по внутридневным техническим индикаторам, что предполагает отрицательную динамику основных фондовых индексов на предстоящих в среду торгах. Вместе с тем в среднесрочном аспекте рынок имеет благоприятную возможность для ускорения растущей динамики ввиду усиления сигналов "на покупку" по RTSI-weekly. Поэтому вполне вероятным сценарием развития событий в среду видится незначительное снижение котировок по наиболее ликвидным бумагам в первой половине дня и тестированием RTSI уровня поддержки в диапазоне 595-595 пунктов с последующим ростом, основной целью которого является сопротивление на уровне 610-615 пунктов по RTSI.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Среда, 8 сентября 2004, 11:16