"АВК-Аналитика" повысила рекомендацию по акциям "АвтоВАЗа" с "держать" до "покупать", понизив справедливую цену с $39,8 до $38,8.""АвтоВАЗ" становится все более привлекательным для инвесторов, считает аналитик АВК Елена Шашкина. Компания начала проводить мероприятия, способные в среднесрочной перспективе позитивно повлиять на ее капитализацию, отмечает Шашкина: "Осенью этого года "АвтоВАЗ" планирует выпустить CLN на $100 млн, до конца года компания планирует пройти листинг на Лондонской фондовой бирже, ведется активная работа над обновлением модельного ряда". С выходом на зарубежный долговой рынок "АвтоВАЗ" начнет формировать кредитную историю, реструктурирует задолженность и повысит прозрачность, считают в АВК. В рамках выхода на Лондонскую биржу "АвтоВАЗ" планирует сначала провести частное размещение до 7% акций в форме GDR среди западных институциональных инвесторов, а затем уже получить листинг. По мнению Шашкиной, это также будет способствовать росту ликвидности и привлекательности акций компании. Тема обновления модельного ряда компании к 2008 г. стала особенно актуальна в последнее время в условиях растущей конкуренции со стороны зарубежных автопроизводителей, отмечают в АВК. Популярность моделей группы Lada-110 растет, что говорит о большом потенциале продаж более качественной серии 2170, считает Шашкина. По ее расчетам, недооценка акций" компании составляет более 50%. "Анализ динамики изменения котировок "АвтоВАЗа" с начала года в сравнении с общей динамикой акций компаний отрасли показывает недооцененность бумаги, — говорит аналитик. — При лидирующем положении на рынке и неплохой отчетности по МСФО за 2003 г. максимум роста котировок "АвтоВАЗа" составил 18%, тогда как бумаги ГАЗа и КамАЗа выросли на 40-50%". "АвтоВАЗ" поддерживает сильный брэнд, сформировавшийся еще в советские времена, и занимает монопольное положение в своем ценовом сегменте, отмечает аналитик "ФИНАМа" Мария Докукина. Однако стабильный в течение нескольких лет рост реальных доходов населения ведет к смещению предпочтений потребителей в сторону относительно дешевых иномарок, что, по мнению Докукиной, будет негативно сказываться на финансовых показателях "АвтоВАЗа" в дальнейшем. "ФИНАМ" сохраняет рекомендацию "держать" по этим бумагам и справедливую цену $24. Вчера в РТС акции "АвтоВАЗа" котировались по $23,95-24,4.
Источник материала "Ведомости".
Четверг, 9 сентября 2004, 10:29
|
