Российский фондовый рынок получил идею для роста. Объявив о том, что либерализацию рынка акций Газпрома необходимо провести "как можно быстрее", власти спровоцировали активизацию покупателей практически по всему спектру наиболее ликвидных бумаг, в результате которой RTSI вырос во вторник на 1,13%, достигнув отметки 612,49 пунктов (максимальное значение за последние три месяца). Принимая во внимание существенный рост оборотов при растущей динамике рынка - объем торгов на классическом рынке акций РТС увеличился более чем в 3 раза по отношению к предыдущим торгам, составив $17,9 млн. - можно предположить, что продемонстрированное рынком движение носит качественный характер.

Заявления властей о слиянии Газпрома и Роснефти и снятии ограничений по торговле акциями Газпрома для нерезидентов при их реализации в ближайшем будущем значительно улучшит инвестиционный климат в стране. Появление этих перспектив и стало основным поводом для активизации покупателей российских бумаг. Появилась интрига.

В первую очередь, важным фактором для рынка станет объявление формата создаваемой Газпромом и Роснефтью нефтяной компании. Хотя и при получении контрольного пакета акций Роснефти и при покупке Газпромом всех активов Роснефти бумаги "дочерних" компаний Роснефти обладают высокой инвестиционной привлекательностью. Вполне возможно, что Газпром выделит свои нефтедобывающие активы в отдельную нефтяную компанию с единой акцией. При этом владельцам "дочерних" компаний Роснефти будет предложен обмен их бумаг на бумаги создаваемой Газпромом компании. История российского фондового рынка позволяет предположить, что данный обмен (в случае его реализации) будет выгодным для владельцев активов Роснефти.

Показательным является и рост акций РАО "ЕЭС" (+3,02%) на сообщение по либерализации рынка акций Газпрома. Отмена ограничений по торговле акциями газового концерна - та реформа, которую так давно ждет рынок. В свете ее реального продвижения слухи о том, что реформа электроэнергетики также будет спущена на тормозах, несколько теряет в актуальности. Реформа по Газпрому длилась столько, что выражение - "либерализация рынка акций Газпрома приведет к значительному увеличению капитализации всего рынка акций" - стало определенной аксиомой. Вполне возможно, что этим и объясняется столь бурная реакция операторов, активизировавших покупку практически по всему спектру наиболее ликвидных бумаг, подорожавших во вторник на 1-3%.

Хуже рынка выглядели лишь акции ЮКОСа (-4,6%). Возможное слияние Газпрома и Роснефти породило предположения о том, что для большей инвестиционной привлекательности создаваемой "транснациональной корпорации" активы ЮКОСа (в частности, Юганскнефтегаз) вполне могут войти в ее состав. Таким образом, риски продажи добывающих активов ЮКОСа повысились, что негативно отразилось на динамике бумаг опальной нефтяной компании.

Оценивая итоги прошедшего дня можно отметить, что с фундаментальной точки зрения перспективы роста российского фондового рынка существенно улучшились. Вместе с тем, с точки зрения технического анализа в краткосрочном аспекте рынок выглядит перекупленным, поэтому на предстоящих в среду торгах возможно движение рынка в рамках бокового канала с широким диапазоном колебаний.

Промежуточный уровень поддержки для RTSI располагается на 605-607 пунктах. Сопротивление отмечается в диапазоне 617-620 пунктов.

Негативным фактором, способным оказать влияние на рынок может оказать заявление менеджмента ЛУКОЙЛа о том, что ConocoPhillips "стремится к покупке блокирующего пакета" акций ЛУКОЙЛа. Хотя, принимая во внимание тот факт, что на данный момент имеется уже три реальных заявки на покупку госпакета акций ЛУКОЙЛа, сообщение о ConocoPhillips может быть проигнорировано рынком.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Среда, 15 сентября 2004, 10:41