| Как отмечает аналитик ИК "Антанта Капитал" Денис Матафонов, как только план реформы стал доступен инвесторам, холдинг РАО "ЕЭС" перестал восприниматься как единая компания с определенным будущим. "Сейчас холдинг - это просто набор активов и этот набор имеет свою рыночную цену, не всегда совпадающую с рыночной ценой акций РАО "ЕЭС". В прошлом году мы представили свою методику оценки справедливой цены акции энергокомпании, и сейчас не будем останавливаться на самой методике подробно.
Скажем лишь, что справедливая капитализация РАО ЕЭС - это сумма рыночной капитализации базовых активов - АО-энерго, федеральных ГРЭС и ГЭС, ФСК, АТС и прочих предприятий за вычетом чистого долга холдинга", - также отметил эксперт.
"На графике показана расчетная цена акции РАО "ЕЭС" и реальная. С мая по октябрь прошлого года капитализация энергохолдинга росла значительно быстрее, чем стоимость базовых активов, что объясняется скупкой со стороны стратегических инвесторов, плативших премию за возможность получить блокирующие и контрольные пакеты в ОГК при обмене бумаг на акции РАО "ЕЭС". В настоящий момент справедливая стоимость одной акции РАО "ЕЭС" составляет $0.32, что на 11% выше рыночной цены. цены. Учитывая ликвидность бумаг энергохолдинга, данный потенциал роста представляется нам достаточным для выставления рекомендации покупать", - подчеркнул аналитик.
Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".
Понедельник, 20 сентября 2004, 15:55
|
