Глава ЕЦБ Жан Клод Трише выступит в парламенте ЕС. "Учитывая недостаток важных американских данных, сегодняшний фокус мог бы переместиться от США к европейской денежной политики", - говорят аналитики Dresdner Kleinwort Wasserstein. Однако пока Трише заявил лишь: "Я верю в евро", но никакого резонанса это не вызвало. На наш взгляд, доллар растет потому, что вчершние события стоит расценивать для него как позитив. Обзор, проведенный CNBC, показал, что 21 из 22 первичных дилеров ожидают, что ФРС поднимет ставки еще раз в ноябре, но, возможно, удержит их в декабре. После того как охота за стопами не принесла желаемого успеха долларовые медведи пошли на попятную, что нам наглядно сейчас подтверждают графики.

После того, как вчерашнее событие не смогло привести к освобождению доллара от пут долгосрочного диапазона, многие теперь начинают задаваться вопросом, что же теперь может для этого потребоваться: следующий обзор американского рынка труда? следующая встреча G7? или подтверждение, что президент Джордж Буш сохранит кресло в Белом доме? Только оставление этого диапазона позволит привлечь деньги реальных игроков на валютный рынок, где пока преобладает леверидж-торговля. Большинство инвесторов этим летом оставались вне игры, сведя риски к минимуму.

Теперь, говорит Мэрвин Барт, стратег по валютам в Citigroup в Лондоне, ключевым для их возвращения станет прорыв недавних диапазонов, который привлечет к торгам больше "технических фондов", что укрепит новое направление доллара. "До тех пор пока real-money investors чувствуют себя неуверенно, пока они не имеют четкого представления о том, куда пойдет рынок, что вызвано неопределенностью экономической перспективы, они не войдут в рынок ", - также считает Саймон Деррик, стратег по валютам Bank of New York в Лондоне.

Разумеется, некоторые все еще надеются на прорыв доллара после публикации данных платежных ведомостей 8 октября. Другие начинают сосредотачиваться на президентских выборах 3 ноября, и недавние опросы показывают, что Буш опережает Джона Керри. Маршал Гитлер, стратег по валюты в Deutsche Bank в Токио, отметил, что тенденция состоит в том, что доллар повышается, когда действующий американский президент переизбирается на новый срок, независимо от его партийной принадлежности или его политики. "Имелась хорошая корреляция между вероятностью Буша, получающего переизбрание, и уровнем индекса доллара этим летом", - сказал он, предполагая, что усиление ожиданий победы Буша могло бы внести вклад в укрепление доллара.

Ян Стенард, стратег по валютам в BNP Paribas в Лондоне, обратил внимание на усиление волатильности рынка срочных сделок со датой исполнения около дня выборов. "Это ожидаемое увеличение рыночных движений предполагает возможность прорыва из недавнего сужающегося диапазона по евро/доллару", - сказал он.

Однако другие рассчитывают, что прорыв доллара мог бы произойти даже раньше, и на сей раз риски будут, вероятно, направлены к нижней стороне, нежели к верхней, считает Citigroup. Барт смотрит на встречу министров финансов G7 1 октября, на которой американский министр финансов Джон Сноу, как ожидается, намеревается повторить призывы к более гибким режимам валютного курса. "Критически важно держать эту проблему в центре международной экономической политики?..", - сказал Сноу ранее на этой неделе. В то время как его замечания, конечно, имеют некоторое политическую подоплеку, поскольку они направлены, прежде всего, на Китай, Барт видит их оказывающими несколько более серьезное воздействие на доллар, еще раз акцентируя внимание на проблеме американского текущего счета. "Это заставит рынок снова задуматься об оценке доллара", - сказал он. Недавние данные по торговому сальдо США и Китая показывают устойчивую динамику роста американского дефицита.
 

Источник материала Pro Finance Service, Inc.

Среда, 22 сентября 2004, 15:18