По мнению агентства, таким образом, уменьшилась уязвимость "Сибнефти" к рискам, связанным с ситуацией вокруг "ЮКОСа", после завершения первого этапа поворота объединения компаний вспять. Доля "ЮКОСа" в "Сибнефти" сократилась с 92 до 34.5%. Возврат акций "Сибнефти" произошел в результате признания недействительным выпуска акций "ЮКОСа" и потому не повлек за собой каких-либо денежных компенсаций, что позитивно для финансового положения "Сибнефти", отмечает агентство.

"Уровень рейтинга "Сибнефти" по-прежнему ограничивается вследствие неопределенности вокруг оставшегося у "ЮКОСа" 34% пакета. Дополнительные негативные факторы включают агрессивное корпоративное управление и финансовую политику "Сибнефти", - отметила кредитный аналитик S&P Елена Ананькина. - С другой стороны, позитивными для "Сибнефти" факторами остаются высокие показатели прибыльности и денежных потоков компании, сокращение ее задолженности и продолжающийся быстрый рост добычи на существующих месторождениях".

По мнению агентства, основной фактор, ограничивающий рейтинг и объясняющий, почему прогноз рейтинга "развивающийся", а не "позитивный", - неопределенность в отношении стратегии "Сибнефти" и ее акционеров, направленной на возврат оставшегося 34.5% пакета акций компании, включая 20% пакет, приобретенный "ЮКОСом" за 3 млрд долл. денежными средствами, - сумму, которую "ЮКОС" пытается получить от акционеров "Сибнефти" через суд. "Сибнефть" также может быть подвержена рискам судебных разбирательств, если возврат 57.5% пакета или дальнейшие этапы поворота объединения компаний вспять будут оспорены налоговыми органами, миноритарными акционерами или кредиторами "ЮКОСа", отмечает агентства.

"Высокие операционные и финансовые характеристики "Сибнефти" могут стать основой для повышения рейтинга, если финансовое положение компании не пострадает в ходе судебных разбирательств или поворота сделки с "ЮКОСом" вспять и если появится больше ясности в отношении финансовой политики и практики корпоративного управления компании, - добавила Е.Ананькина. - Потенциальное негативное влияние на рейтинг обусловлено неопределенностью, связанной с риском судебных разбирательств и с осуществлением дальнейших шагов по повороту сделки с "ЮКОСом" вспять. S&P выражает опасения, что "Сибнефть" может существенно увеличить уровень долга, чтобы профинансировать приобретение акций самой компанией или ее прежними акционерами".
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Пятница, 8 октября 2004, 16:36