"Важным фактором корпоративного управления "СЗТ" является активное участие независимых директоров в работе совета директоров. Независимые директора оказали серьезное влияние на принятие "Связьинвестом" - основным акционером компании - ряда стратегических решений, в том числе о продаже активов и взаимодействии с аудитором. Еще одна положительная особенность корпоративного управления компании заключается в наличии независимого контроля над процессом аудита, - отметил старший аналитик службы рейтингов корпоративного управления S&P Олег Швырков. - В то же время миноритарные акционеры имеют ограниченные возможности уравновешивать влияние "Связьинвеста".

Общий РКУ "Северо-Западного Телекома" стал результатом оценки по четырем компонентам анализа - по шкале от 1 (низкая) до 10 (высокая):

- структура собственности и внешнее влияние - 5.5;

- права акционеров и отношения с финансово-заинтересованными лицами - 7.0;

- финансовая прозрачность, раскрытие информации и аудит - 6.3;

- состав и эффективность совета директоров - 4.8.

Среди сильных сторон практики корпоративного управления "СЗТ", а также позитивных изменений, произошедших за последний год, S&P отмечает роль миноритарных акционеров, которые оказали влияние на назначение четырех независимых директоров в совет директоров; образование активного и влиятельного комитета по отчетности и вознаграждению, состоящего исключительно из независимых директоров, в июле 2002 г.; образование комитета по аудиту, состоящего исключительно из независимых директоров, а также комитета по назначениям и вознаграждениям, частично состоящего из независимых директоров; положительная роль менеджмента в повышении качества отношений с инвесторами; повышение информационной прозрачности путем подробного раскрытия информации на веб-сайте.

Вместе с тем проведенный S&P анализ выявил ряд недостатков, сохраняющихся в системе корпоративного управления "СЗТ". Среди них, в частности, следующие: отсутствие экономического обоснования некоторых предложений и решений, принятых основным акционером компании; частая смена генерального директора в последние два года по инициативе "Связьинвеста". Данные кадровые перестановки не обсуждались полным составом совета директоров; это свидетельствует об отсутствии эффективной политики преемственности и подчеркивает ограниченные возможности миноритарных акционеров влиять на политику "Связьинвеста"; отсутствие системы оплаты труда высших должностных лиц компании в зависимости от результатов их работы, поскольку в настоящее время они получают фиксированное вознаграждение. Кроме того, план вознаграждения директоров "СЗТ", в том числе неисполнительных директоров, ориентирован на краткосрочные показатели; ограниченность биографических сведений о выдвигаемых кандидатах в совет директоров; несмотря на успехи, достигнутые в приведении финансовой отчетности в полное соответствие с МСФО, в отношении отчетности по МСФО за 2002 и 2003 гг. аудитор дал условно-положительное заключение. Оговорки в условно-положительном заключении отразили неадекватность отчетности по некоторым статьям баланса по историческим и техническим причинам; недостаточно полно раскрывается информация о вознаграждении аудитора и об объеме оказываемых аудитором неаудиторских услуг.

Дополнительное влияние на уточненный РКУ компании оказали изменения в аналитической методологии S&P, которая теперь уделяет более существенное внимание уровню независимого контроля над аудиторским процессом, а также независимости и эффективности работы совета директоров. "Указанные методологические изменения учитывают развитие мировой практики корпоративного управления, а также повышенный интерес инвесторов к определенному кругу проблем корпоративного управления", - заключил О.Швырков.
 

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Понедельник, 11 октября 2004, 17:43