Совет директоров энергохолдинга 29 октября рассмотрит вопрос о проведении внеочередных собраний акционеров сразу в 32 региональных энергосистемах, рассказал "Ведомостям" представитель РАО ЕЭС. На повестку дня основной акционер намерен вынести вопрос о выплате промежуточных дивидендов по итогам девяти месяцев 2004 г.

По словам собеседника "Ведомостей", речь идет о тех "дочках" РАО, акционеры которых должны принять решение об их реформировании с декабря 2004 г. по апрель 2005 г. По плану реформы электроэнергетики все АО-энерго должны быть разделены по видам бизнеса — генерация, сети, сбыт и др.

Новые компании, которые будут созданы, дивидендов, разумеется, не заплатят, поскольку начнут свою деятельность с чистого листа. Но и "старым" АО-энерго, точнее, тому, что в них останется после разделения, может не хватить средств на выплату дивидендов, опасаются в РАО. Дело в том, что масштаб их бизнеса и денежные потоки после разделения уменьшатся в разы. Например, сетевые компании, по расчетам РАО ЕЭС, будут генерировать лишь пятую часть от выручки целой энергосистемы. Поэтому на щедрые дивиденды энергохолдингу по итогам 2004 г. от этих 32 энергосистем рассчитывать не приходится. Между тем брэнд АО-энерго в большинстве случаев унаследуют именно региональные сетевые компании. Исключение составляют лишь несколько энергосистем, включая "Мосэнерго" и "Томскэнерго", где наименование останется за генерирующими компаниями.

Чтобы избежать этого, РАО решило до раздела своих "дочек" получить от них промежуточные дивиденды за девять месяцев текущего года.

О какой сумме идет речь, в РАО не говорят, ссылаясь на то, что отчеты за III квартал еще не готовы. Но представитель энергохолдинга уточняет, что речь может идти о 3/4 от предполагаемого годового размера дивидендов. В 2003 г. доходы РАО ЕЭС от участия в других организациях составили 3,6 млрд руб. при выручке 51,6 млрд руб.

Опрошенные "Ведомостями" топ-менеджеры региональных энергосистем ничего не слышали о промежуточных дивидендах. Гендиректор одного из 32 АО-энерго, попросивший не упоминать его имени, назвал объяснения РАО "разумными", но усомнился, что "план" в 3/4 годового объема дивидендов будет выполнен. "Третий квартал — худший для энергетиков. У нас точно будет убыток. С чего дивиденды платить?" — изумляется он. С ним соглашается сотрудник "Мосэнерго". По его словам, III квартал — это пик отрицательного результата: все затраты (на ремонт, на закупку топлива) уже сделаны, а деньги еще не получены.

Представитель РАО ЕЭС возражает, что при расчете дивидендов будет учитываться не один квартал, а все девять месяцев, поэтому энергосистемы вполне смогут их выплатить. С этим согласен и аналитик инвестбанка "Траст" Андрей Зубков. "Итоги девяти месяцев хуже 12, и 3/4 годовых выплат — это оптимистичный прогноз. Но, думаю, на половину [годового плана] вполне можно рассчитывать", — заключает Зубков. По сути это специальные дивиденды, связанные с реорганизацией, полагает директор Prosperity Capital Management Александр Бранис. "В результате реформы акционеры энергосистем могли остаться без дивидендов. Хорошо, что РАО решило эту проблему", — радуется он.
 

Источник материала "Ведомости".

Среда, 20 октября 2004, 11:18