| "Атон" понизил прогнозируемую цену акций "ЮКОСа" с $12,7 до $8,5. Понижение цены на 33% соответствует прогнозам аналитиков инвесткомпании о том, что цена продажи "Юганскнефтегаза" будет приблизительно соответствовать размеру налоговой задолженности "ЮКОСа" за 2000-2001 гг., т. е. около $4 млрд. "Наша модель оценки "ЮКОСа" без "Юганскнефтегаза" подразумевает, что компания будет по-прежнему использовать свои нефтеперерабатывающие заводы (которые в случае ухода "Юганскнефтегаза" со сцены окажутся задействованными далеко не на полную мощность) для переработки сырой нефти, закупаемой у других производителей", — поясняют в "Атоне". Это позволит "ЮКОСу" по-прежнему получать прибыль от относительно высокорентабельной нефтепереработки. Аналитики инвесткомпании оценивают стоимость "ЮКОСа" после отделения "Юганскнефтегаза" достаточно высоко: $16,9 млрд, или $8,5 за акцию. Но если власти продолжат взыскание налоговой задолженности, распродавая остальные производственные активы компании по ценам, сопоставимым со стартовой оценкой "Юганскнефтегаза", остаточная стоимость "ЮКОСа" будет быстро приближаться к нулю, отмечают в инвесткомпании. "Атон" отозвал официальную рекомендацию по акциям компании и по-прежнему советует инвесторам держаться подальше от этих бумаг.
В минувший четверг было объявлено о возможном отзыве нескольких лицензий "Юганскнефтегаза". Возможность отзыва лицензий свидетельствует о рисках, связанных с приобретением акций "Юганскнефтегаза" в ходе аукциона, считают в Объединенной финансовой группе (ОФГ). Аналитики группы опасаются, что это может позволить властям установить стартовую цену аукциона гораздо ниже справедливой стоимости компании, которая, по оценке ОФГ, составляет порядка $15 млрд. ОФГ сохраняет по этим бумагам рекомендацию "наравне с рынком" и справедливую цену в $4,76. В пятницу в РТС акции "ЮКОСа" выросли на 1,69% — $3,31.
Источник материала "Ведомости".
Понедельник, 25 октября 2004, 10:28
|
