В начале ноября руководство компании заявило о возможном значительном снижении дивидендных выплат в связи с необходимостью мобилизации средств для финансирования предстоящих капитальных затрат. Дивидендные выплаты "Транснефти" в ближайшие несколько лет могут радикально сократиться, полагает старший аналитик Brunswick UBS Пол Коллисон. Кроме того, по его мнению, можно говорить о тенденции к замедлению роста трубопроводного экспорта российской нефти. "Это свидетельствует о том, что темпы повышения прибыли "Транснефти" скорее всего не изменятся, а дивидендов — значительно сократятся по сравнению с пиковым уровнем, достигнутым в 2003 г.", — говорит Коллисон.

Аналитики "Ренессанс Капитала" полагают, что все риски, связанные с выплатой дивидендов, уже нашли свое отражение в котировках. По мнению аналитиков "Ренессанса", рынок не в полной мере понимает ценность уникального положения "Транснефти" в экономике и крайне благоприятного законодательства: "Компания уже сейчас отличается способностью генерировать существенные денежные потоки, а также характеризуется незначительным долговым бременем". Наконец, регулятивные условия, в которых действует "Траснефть", нацелены не только на увеличение активов, но и на получение достаточной прибыли для обеспечения нормального функционирования, включая покрытие капитальных затрат, отмечают аналитики инвесткомпании. Рекомендация "Ренессанса" по этим бумагам — "покупать", целевая цена — $1200.

Вчера в РТС привилегированные акции "Транснефти" котировались по $876-882.
 

Источник материала "Ведомости".

Четверг, 18 ноября 2004, 10:32