Перенос сроков по приватизации ОГК в полной мере проявил свой негативный для рынка характер в ходе торговой сессии во вторник, по итогам которой RTSI снизился на 1,26%, закрывшись на отметке 653,97 пунктов. Активность операторов находилась на среднем уровне - объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $17,9 млн.

Вновь появившаяся неопределенность со сроками решения вопроса по форме проведения аукционов по ОГК привела к чувствительному падению "голубых фишек" энергетического сектора - Мосэнерго (-5,73%), РАО "ЕЭС" (-4,32%). Принимая во внимание тот факт, что акции РАО "ЕЭС" являются своеобразным психологическим индикатором настроений большей части участников рынка, можно предположить, что очередное затягивание реформирования электроэнергетики негативно скажется и на капитализации "голубых фишек" других секторов экономики, представленных на российском фондовом рынке. Вместе с тем, разговоры о том, что 16 декабря никакого решения по ОГК не будет принято - пока только разговоры. И в случае принятия этого решения текущее падение акций энергохолдинга можно расценивать как попытку группы инсайдеров увеличить свою долю в РАО "ЕЭС", попутно сократив количество претендентов на участие в аукционах по ОГК.

Усилению пессимизма также способствовало продолжающееся падение акций ЮКОСа, подешевевших в РТС на 21,95%. И, несмотря на то, что ЮКОС пока продолжает существовать как предприятие, участники рынка уже виртуально распределяют активы этой компании, планомерно расширяя список покупателей на имущество ЮКОСа. В частности, во вторник претендентом на покупку Юганскнефтегаза была названа китайская нефтяная корпорация CNPC. А один из политических козырей ЮКОСа - прекращение поставок нефти в Китай - уже не оказывает существенного влияния на чиновников, которые нашли замену ЮКОСу. Нефть в Китай, видимо, будет перевозить ЛУКОЙЛ, уже начавший пробные поставки "черного золота" в Поднебесную Империю.

В свою очередь, бумаги российских нефтяных гигантов, считающихся наиболее вероятными покупателями Юганскнефтегаза, оказались во вторник наиболее устойчивыми среди "голубых фишек" (акции Сургутнефтегаза подорожали в РТС на 0,84%, акции ЛУКОЙЛа и Газпрома снизились лишь на 0,77% и 0,97%, в то время как основные фондовые индексы упали более чем на 1% (RTSI - на 1,26%, а индекс ММВБ - на 2,34%)), оказав косвенную поддержку рынку.

Положительный макроэкономический новостной фон (высокие цены на нефть, во многом обеспечивающие рост российской экономики, в краткосрочном аспекте не подвергнутся снижению ввиду начала зимнего сезона и ожидаемого сокращения ОПЕК квот на нефтедобычу) вновь был проигнорирован участниками рынка, поглощенными "делом ЮКОСа" и интригой с реформированием РАО "ЕЭС".

В целом, принимая во внимание повышенную волатильность рынка и отсутствие четкой идеи для формирования направления дальнейшего движения рынка, в среду возможен рост котировок, несмотря на достаточно негативный корпоративный новостной фон. Кроме того, хотелось бы отметить усиление сигналов "на покупку" на внутридневных графиках основных фондовых индексов (в частности, на RTSI, RUIX и RUIX-OIL-hourly), что вкупе с состоянием краткосрочной перепроданности рынка и позволяет говорить о возможности роста, промежуточной целью которого является диапазон 665-668 пунктов по RTSI.

Появление нового негатива, на который рынок в настоящий момент реагирует достаточно остро, способно привести к дальнейшему падению фондовых индексов. Промежуточная поддержка для RTSI при неблагоприятном варианте развития событий располагается на уровне 645-647 пунктов. Более серьезный уровень поддержки находится в диапазоне 630-633 пунктов по RTSI.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Среда, 24 ноября 2004, 11:08