После обвального падения на минувшей неделе (-8,37%) в понедельник RTSI продемонстрировал растущую динамику, закрывшись на отметке 563,55 пунктов (+3,31% по отношению к предыдущим торгам). Однако низкая активность операторов - объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $7,9 млн. - на фоне положительной динамики практически по всему спектру наиболее ликвидных бумаг не позволяет говорить о прекращении падения рынка в краткосрочном аспекте.

В понедельник новостной фон не претерпел существенных изменений, поэтому рост цен по большинству "голубых фишек" во многом носил коррекционный технический характер ввиду вхождения рынка в зону краткосрочной перепроданности на минувшей неделе. При этом резкий рост рискованности вложений (по методике VAR), косвенно отразивший возросшую волатильность на рынке, позволяет предположить столь же высокие темпы текущей коррекции (недельные VAR-риски для портфеля из 11 "голубых фишек" составляют 17,5% для 95% уровня доверительной вероятности).

Лидерами роста стали акции ГМК "Норильский никель" (+9,09%), претерпевшие наибольшее падение (-18,5%) на прошедшей неделе. Лучше рынка также выглядели бумаги нефтяного сектора - акции Сургутнефтегаза, Сибнефти и ЛУКОЙЛа подорожали на 4,69%, 3,79% и 3,55% соответственно. Исключением стали лишь акции ЮКОСа, продолжающие дешеветь (-7,95% в понедельник) по мере приближения аукциона по продаже Юганскнефтегаза и ожидаемого в связи с этим событием объявления менеджмента о банкротстве компании. Вместе с тем, именно аукцион по Юганскнефтегазу остается основной интригой для участников рынка, подогревающей их активность в уходящем году.

Оценивая текущую ситуацию с точки зрения технического анализа, можно отметить тот факт, что RTSI достиг 16-месячного уровня поддержки, на котором располагается "линия шеи" фигуры "голова и плечи" для RTSI-daily, создав определенные предпосылки для коррекционной растущей динамики (без учета системных рисков) с промежуточной целью 575-580 пунктов.

Основной интерес для спекулятивно настроенных участников рынка, учитывая недельный уровень VAR-рисков (для 95% уровня доверительной вероятности), представляют акции ЮКОСа (42,5%), ГМК "Норильский никель" (23,6%) и ЛУКОЙЛа (18,2%), способные продемонстрировать наибольший диапазон внутридневных колебаний.

Наименьшая ликвидность среди "голубых фишек", видимо, будет отмечаться в акциях Мосэнерго и Газпрома, недельные VAR-риски (для 95% уровня доверительной вероятности) по которым составляют 4,9% и 7,5% соответственно.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Среда, 15 декабря 2004, 10:47