Доллар дешевеет уже три года: с достигнутого в октябре 2001 г. рекорда в $0,825/евро его курс к концу 2004 г. упал на 65% и 30 декабря достиг исторического минимума в $1,3667/евро. Аналитики прочили доллару дальнейшее падение, указывая на огромный бюджетный дефицит США ($412 млрд в прошлом финансовом году). Например, ведущие международные банки UBS, J. P. Morgan Chase и Merrill Lynch в середине ноября предположили, что за три месяца евро подорожает до $1,36-1,39.

Но в новом году погода на мировом валютном рынке неожиданно изменилась. Всю прошлую неделю доллар рос, отыграв около 4% у евро, 2,7% у фунта стерлингов и 2,3% у иены. Вчера вечером за евро давали уже $1,3116 (в пятницу — $1,3053).

Многие аналитики считают это лишь короткой передышкой для американской валюты, предрекая ей дальнейшее падение. В конце прошлого года спекулянты слишком быстро гнали доллар вниз, и сейчас наступила естественная коррекция после 10%-ного падения, думает Лори Кэмерон, начальник валютного отдела J. P. Morgan Private Bank. По мнению Билаля Хафеза из Deutsche Bank, к концу 2005 г. курс доллара опустится до $1,43/евро и 93 иены/$, а к концу 2006 г. — до $1,53 и 87 иен. А старший валютный аналитик Bank of New York Майкл Улфолк ожидает $1,45/евро и 90 иен/$ на конец 2005 г.

Однако все популярнее становится мнение о том, что падение доллара заканчивается. Свежие данные о росте производства, услуг и рынка труда в США убеждают аналитиков в том, что американская экономика в этом году будет расти быстрее европейской и японской. К тому же процентные ставки в США продолжают расти и уже обогнали европейские — 2,25% против 2%. А министр финансов США Джон Сноу 7 января в очередной раз заявил, что США поддерживают политику сильного доллара, а Конгресс и администрация должны приложить усилия к сокращению бюджетного дефицита. "Другой возможностью может стать [валютная] интервенция. Так рынок интерпретировал [заявление Сноу]", — говорит валютный аналитик Dresdner Kleinwort Wasserstein Камаль Шарма. По данным опроса аналитиков, проведенного агентством Bloomberg, этот год может переломить трехлетнюю тенденцию падения доллара. Консенсус-прогноз показывает, что в конце 2005 г. евро будет стоить $1,34.

Россияне пока не почувствовали укрепления доллара. Наш валютный рынок начнет работу только сегодня с отметки в 27,75 руб./$, установленной Центробанком еще 30 декабря. "Первой реакцией [российских дилеров] будет покупка долларов", — уверен замначальника управления финансовых рынков МДМ-банка Василий Заблоцкий. Сегодня доллар "должен существенно подрасти", ведь ЦБ регулирует курс рубля в зависимости от динамики корзины мировых валют, говорит старший вице-президент БИН-банка Олег Харитонов. В конце прошлого года первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил, что ослабление доллара к евро на 1 цент приводит к подорожанию рубля на 10-15 коп. В том, что ЦБ поднимет курс доллара, не сомневается и директор департамента казначейских операций Росбанка Николай Ермолаев. По его оценке, американская валюта подорожает "неагрессивно — копеек на 10".

Против доллара сыграет то, что за праздники на банковских счетах скопилось огромное количество экспортной выручки, отмечает начальник аналитического отдела казначейства Внешторгбанка Николай Кащеев. "Банки могут повременить с ее продажей, но отложенное предложение валюты поддержит рубль и не даст ему ослабнуть", — полагает он. Но по мнению Харитонова, продажа валютной выручки притормозит рост доллара от силы на один-два дня. (Использованы материалы FT.)
 

Источник материала "Ведомости".

Вторник, 11 января 2005, 11:57