| Доллар по-прежнему выглядит достаточно уверенно по отношению к евро и другим европейским валютам, однако многие аналитики предрекают американской валюте скорый обвал. Одно из ключевых событий текущей недели - это, безусловно, публикация отчета по движению капитала Казначейства США (TIC) за ноябрь. Данные по торговому балансу, которые были опубликованы в прошлую среду, не смогли сильно повредить позициям доллара, однако, если отчет TIC также выйдет слабым, то доллар может снова стать уязвимым. Некоторые эксперты, однако, подчеркивают, что в этом случае не обязательно произойдет обвал американской валюты, для этого имеется ряд причин, среди которых ожидание других важных отчетов (текущий платежный баланс и данные по потребительской инфляции, которые особенно интересны в свете последних комментариев членов Fed об ужесточении монетарной политики).
Тем не менее, данные TIC могут привести к возобновлению активных спекуляций по поводу того, как США будут справляться с финансированием своего дефицита текущего платежного баланса. "Конечно, это старая тема, на ней доллар падал весь прошлый год, однако, из-за этого она не становится менее актуальной", - говорит один из лондонских дилеров. Нейл Меллор, валютный стратег Bank of New York, говорит, что "вопрос о дефиците и его финансировании - снова во главе угла, при этом нынешний отчет TIC, вероятно, наиболее важный за последние месяцы". Приток капитала в октябре резко упал по сравнению с сентябрем (до 48.1 млрд. долл. с 67.5 млрд. долл.), при этом нельзя сказать, что за последнее время появились серьезные сигналы, которые бы говорили в пользу увеличения притока капитала. "Слабый рост рынка облигаций и акций в США в ноябре-декабре говорит о том, что спрос на долларовые активы замедлился. В этом случае мы вряд ли увидим приток в 60 млрд. долл., поэтому доллар окажется под давлением", - говорит Ханс Редекер из BNP Paribas. Многие эксперты к этому добавляют, что такой плюс для доллара, как дифференциал в процентных ставках, сейчас не играет ведущей роли в принятии решений и не способен будет оградить американскую валюту от падения в случае выхода слабых данных TIC и отчета по платежному балансу. Некоторые экономисты отмечают, что проблемы торгового баланса ноябре были связаны с сезонными факторами, эксперты Bank of New York с этим частино соглашаются. "Однако эти разговоры призваны лишь сгладить общую проблему, дефицит в любом случае огромен", - добавляют они.
Более того, за последнюю неделю появилось много свидетельств того, что средства идут скорее из США, нежели в США. Министерство финансов Японии опубликовало отчет, в котором сообщается, что японские инвесторы продали в прошлом месяце иностранных облигаций на сумму 356.4 трлн. йен, тогда как в ноябре были зафиксированы покупки на 875.9 трлн. Японские экономисты отмечают, что в преддверии конца года инвесторы стремились вкладывать средства в национальные активы. Ключевой барометр настроений на рынке - спрос на американские трежерис, также несколько снизился, при этом на последнем аукционе по размещению, прошедшем в среду, отмечено снижение интереса со стороны иностранных ЦБ.
Источник материала Pro Finance Service, Inc.
Понедельник, 17 января 2005, 14:10
|
