| Прошедшая неделя, первая рабочая неделя после долгих праздников, ознаменовалась заметным ростом российских суверенных еврооблигаций. Если в праздничную для России неделю падение базовых активов, последовавшее за публикацией стенограммы заседания ФРС от 14 декабря, потянуло за собой и российские бумаги (падение составило чуть больше 1 п.), то по итогам послепраздничной недели индикативный выпуск Russia 30 прибавил сразу 1,22п., с лихвой отыграв потери. Особенно бурный рост отмечался в среду и в четверг, что было обусловлено ожиданием заседания Парижского клуба кредиторов, на котором обсуждался вопрос досрочного погашении Россией части своего долга. В пятницу рост котировок остановился - инвесторы фиксировали прибыль. Принципиальные договоренности на переговорах были достигнуты, однако дальнейшее обсуждение условий было перенесено на начало весны, что несколько охладило пыл инвесторов. Также негативным фактором стало снижение котировок US Treasures, вызванное заявлениями Уильяма Пола, президента федерального резервного банка в Сент Луисе. По его словам, в определенный момент ФРС может отказаться от политики "взвешенного" повышения учетной ставки "Это не будет продолжаться вечно, в определенный момент политика должна стать более зависимой от экономических показателей", при этом указаний на конкретные даты не было. Несмотря на то, что Пол не будет принимать участие в голосовании по ставке в 2005 году, рынок воспринял это заявление, как сигнал того, что в случае продолжения экономического роста ФРС будет действовать более агрессивно. Также негативным фактором для US Treasures стали опубликованные в пятницу экономические данные по запасам и объему промышленного производства в США. Объем промышленного производства в США в декабре 2004г. вырос на 0,8%, при прогнозах в 0,4%. Индекс запасов за ноябрь 2004г. в США составил 1% по сравнению с 0,2% октября прошлого года, тогда как аналитики ожидали рост только до 0,6%. Хорошие экономические данные в совокупности с заявлениями представителя ФРС привели к росту доходности 10-летних benchmark до уровня 4,23% годовых. Даже заметное снижение индекса цен производителей, -0,7% по сравнению с прогнозируемыми -0,1 и предыдущими 0,5, не спасло положение.
Внутренний долговой рынок потихоньку просыпался после длинных выходных. В начале недели негативное влияние на котировки оказало заметное ослабление национальной валюты к доллару в первый же рабочий день, вызванное изменением ситуации на FOREX в праздничные для России дни (укрепление доллара против евро), однако действие этого фактора оказалось кратковременным. В течение всей недели, особенно в начале, активность торгов была низкой, очевидно, рынку требуется некоторое время "на раскачку", ближе к пятнице обороты заметно выросли. Что же касается ценовой динамики, то, как и ожидалось, изменения котировок носили разнонаправленный характер. По словам начальника отдела анализа конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа Павла Супрунова в следующие несколько дней такая стабильность, по всей видимости, сохранится. Главной новостью для этого государственного сектора стало высказывание А. Кудрина о возможном увеличении доходности госбумаг в наступившем году.
Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".
Понедельник, 17 января 2005, 15:33
|
