"Пересмотр долгосрочных инвестиционных решений - долгосрочный процесс", - говорит один из лондонских дилеров. "Краткосрочные спекулянты могут покупать доллар, но устойчивый рост американской валюты начнется лишь тогда, когда к ним присоединятся крупные игроки. Конечно, ожидания в отношении доллара улучшились, но некоторые игроки, например, хеджевые фонды, не могут менять свои стратегические решения за несколько дней", - поясняет он. Судя по последним комментариям многих экспертов, можно отметить, что они ожидают рост доллара в среднесрочном периоде, но не исключают возможность его падения в ближайшие месяцы.

Резкий рост притока капитала в ноябре (отчет TIC) пока не снял с повестки дня вопрос о структурных проблемах США. А последние данные по инфляции показали, что у ФРС стало меньше причин для агрессивного повышения ставок. В результате, у некоторых аналитиков появилась возможность говорить о возможности возобновления снижения курса доллара. Заседение ФРС по ставкам состоится в начале февраля, затем 5 февраля начнется встреча министров финансов стран G7. Эксперты считают, что эти события должны прояснить ситуацию на валютном рынке. "Евро/доллар может торговаться к этому моментум в диапазоне 1.25/1.30, однако это не значит, что затем пара не сможет вырасти к 1.40", - говорит Стив Барроу из Bear Stearns. Через 2 дня после заседания FOMC начнется встреча G7. Эксперты считают, что у США появится хорошая возможность оказать дополнительное давление на Китай и другие азиатские страны по поводу их валютных режимов (китайская делегация будет присутствовать на форуме, как и, возможно, индийская).

"Сейчас у международных инвесторов повышенный аппетит на риски", - говорит Ханс Редекер из BNP Paribas. "В такой период привлечь инвестиции намного легче, реальную же ситуацию с притоком капитала в США мы увидим тогда, когда снизятся аппетиты на риски". По его мнению, прежде чем покупать доллар, нужно дождаться следующего отчета по притоку капитала. "Тренд может резко измениться, и что тогда?", - говорит эксперт. Еще одна причина, по которой экономисты считают перспективы доллара туманными, это последние данные по потребительской инфляции. "В последние недели тон заявлений членов ФРС стал агрессивным, но теперь мы видим, что вероятность быстрого повышения ставок снизилась и Fed будет действовать размеренно", - отмечает один из дилеров. С другой стороны, нужно отметить, что дифференциал в ставках все равно будет расти в пользу доллара, поэтому такое обоснование возможной слабости доллара не совсем корректно. Кроме того, о повышении ставок ЕЦБ пока речь не идет. К примеру, Ассоциация банкиров Германии прогнозирует, что ЕЦБ начнет повышать ставки в 3-4 кварталах 2005 года. Кроме того, она ожидает, что евро будет ослабляться в течении года.
 

Источник материала Pro Finance Service, Inc.

Четверг, 20 января 2005, 14:23