Начало новой недели на российском фондовом рынке проходило при некотором увеличении активности операторов - объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $15,6 млн., став максимальным с начала текущего года. При этом повышение ликвидности рынка сопровождалось растущей динамикой практически по всему спектру наиболее ликвидных бумаг, в результате которой RTSI вновь приблизился к психологическому уровню сопротивления в 600 пунктов, закрывшись на отметке 599,71 пункт (+1,09% по отношению к итогам предыдущих торгов).

Лидерами роста среди "голубых фишек" стали акции ГМК "Норильский никель" (+2,48%), текущая цена которых ($53,8 по итогам торговой сессии 24 января), видимо, в ближайшем будущем (в течение 2-3 недель) достигнет уровня предложенной к выкупу миноритарными акционерами оферты ($60). Поводом к столь оптимистичному прогнозу служат опубликованные менеджментом металлургического гиганта предварительные результаты поступивших заявок на выкуп, согласно которым большая часть миноритарным акционеров предпочла воздержаться от продажи своих пакетов, несмотря на то, что предложенная цена была выше текущей рыночной цены более чем на 10%. Таким образом, участники рынка отобразили сохранение инвестиционной привлекательности бумаг ГМК "Норильский никель" даже при наличии в них достаточно высоких системных рисков.

Лучше рынка также выглядели бумаги Ростелекома (+1,74%), РАО "ЕЭС" (+1,7%) и Сургутнефтегаза (+1,49%), отыгравшие краткосрочные технические сигналы "на покупку" на фоне практически полного отсутствия новой корпоративной информации. Косвенным поводом фундаментального характера для активизации покупателей в бумагах энергохолдинга могло стать сообщение о завершении формирования Совета директоров Гидро-ОГК, свидетельствующее о продолжении поэтапного реформирования РАО "ЕЭС". Кроме того, Советом директоров (в который вошли представители государства, а также ряд топ-менеджеров РАО "ЕЭС") созданной компании было принято решение о выпуске ценных бумаг Гидро-ОГК. Таким образом, рынок получил надежду на то, что в течение ближайшего месяца механизм образования ценных бумаг созданных ОГК, а также роль в этом процессе акций РАО "ЕЭС" прояснится, т.к. документы на государственную регистрацию выпуска акций должны быть представлены в регистрирующий орган в течение одного месяца с даты государственной регистрации акционерного общества.

В свою очередь, наибольшая активность операторов отмечалась по акциям ЛУКОЙЛа (доля этих бумаг в суммарном дневном обороте на классическом рынке акций РТС составила более 35%), также продемонстрировавших по итогам дня положительную динамику (+0,97%) благодаря поддержке фундаментального характера. В частности, менеджмент компании объявил о намерении увеличить добычу нефти в 2005г. более чем на 10% (до 90 млн. т). При этом один из крупнейших акционеров ЛУКОЙЛа, получивший доступ в Совет директоров компании (ConocoPhillips), подтвердил свое намерении довести долю в акционерном капитале российской нефтяной компании до 20%. Принимая во внимание относительную устойчивость акций ЛУКОЙЛа в текущем году, а также тот факт, что американцы купили более 7% бумаг ЛУКОЙЛа по цене выше текущей рыночной, можно предположить, что они не будут откладывать свои намерения в долгий ящик и воспользуются текущей конъюнктурой на рынке для увеличения своей доли в ЛУКОЙЛе.

В целом же характер растущей динамики рынка в понедельник не позволяет говорить о формировании качественного роста. Покупка во многом базируется на устойчивости таких бумаг как Газпром, ЛУКОЙЛ, а также ЮКОСа (с начала текущего года акции этой нефтяной компании выросли на 7,7%), свидетельствующих о некоторой стабилизации уровня системных рисков. В настоящий момент рынок находится на пограничных уровнях и способен пойти как вверх, так и вниз. С точки зрения технического анализа во вторник более вероятной видится отрицательная динамика основных фондовых индексов ввиду сигналов "на продажу" по дневным и часовым графикам, а также вхождением рынка в зону краткосрочной перекупленности. Вместе с тем относительно низкая ликвидность "голубых фишек" сохраняет вероятность игнорирования сигналов "на продажу" при серьезном увеличении активности операторов. Основной целью при нисходящей динамике рынка является диапазон 577-580 пунктов. Запас роста в краткосрочном аспекте ограничен промежуточным уровнем сопротивления в 612-615 пунктов по RTSI.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Вторник, 25 января 2005, 10:47