- По фондам облигаций я ожидаю, что их доходность перекроет как величину инфляции, так и среднюю ставку по банковским депозитам, то есть около 10-13% годовых. Но чуда в этих фондах ждать не стоит, доходность на рынке облигаций сейчас невысокая. Для фондов акций следующий год, по-моему, будет не лучшим, и их доходность во многом будет зависеть от мастерства управляющего, в этом году закончился общий рост фондового рынка, связанный с недооценкой России. Это не значит, что все акции упадут, просто разные акции будут расти и падать разнонаправленно. Так что от того, какие акции будут в портфеле, будет зависеть и доходность самого фонда. Правда, здесь от численных прогнозов я воздержусь. Смешанные фонды, согласно своим инвестиционным декларациям, будут занимать среднее положение, и именно на эти фонды я бы рекомендовал обратить внимание инвесторов в следующем году.

АЛЕКСЕЙ МОИСЕЕВ, руководитель инвестиционного управления УК "Мономах":

- Доходность фондов акций можно ожидать на уровне 30-40%; фондов облигаций - 12%-15%; фондов смешанных инвестиций - 20-30%. Но как показывает опыт прошлых лет, разброс результатов даже среди фондов одной категории может оказаться очень большим. Доходность ПИФа помимо ожидаемой доходности базового актива во многом определяется выбранной стратегией и искусством управляющего. В зависимости от человеческого фактора результаты конкретного ПИФа будут лучше или хуже рыночных результатов базового актива.

ДМИТРИЙ КИРПИЧЕНКО, президент группы компаний "Максвелл Капитал":

- На мой взгляд, с большой долей вероятности можно сказать, что доходность ПИФов, инвестирующих в облигации, превысит доходность по депозитам. Доходность фондов акций благодаря благоприятной экономической ситуации должна превысить доход по ПИФам облигаций. Однако, как показал 2004 год, вряд ли стоит ожидать в этом году бурнорастущего рынка акций. Поэтому тем инвесторам, которые готовы к повышенному риску, следует внимательно отнестись к выбору управляющей компании. Для большинства инвесторов наиболее приемлемым остается умеренный способ инвестирования средств в смешанные фонды, которые размещают средства как в акциях, так и облигациях. Это позволяет снизить риски по сравнению с ПИФами акций и получить более высокий доход по сравнению с ПИФами облигаций.

АЛЕКСЕЙ ШКРАПКИН, генеральный директор УК "КапиталЪ":

- Инвесторам я бы посоветовал присмотреться к ПИФам акций, желательно инвестирующим не в так называемые "голубые фишки", а из числа размещающих активы в акции "второго эшелона", либо акций компаний с меньшей капитализацией. "Голубые фишки" сейчас показывают худшую динамику, чем акции компаний с меньшей капитализацией, и я полагаю, что в течение года тенденция сохранится. Довольно много инвесторов уже вложились в ценные бумаги компаний первого эшелона, во втором же эшелоне я прогнозирую тенденцию повышательного движения.

Среди ПИФов облигаций я рекомендую фонды ликвидности, поскольку полагаю, что процентные ставки в следующем году будут расти, поэтому фонды длинных облигаций будут показывать худшую динамику, чем фонды ликвидности. Если же инвестору позволяют финансовые возможности, то я рекомендую сформировать совместно со специалистами управляющей компании собственный инвестиционный портфель и передать средства в индивидуальное доверительное управление.
 

Источник газета "Финансовые известия"

Пятница, 28 января 2005, 16:48