Во вторник растущая динамика российского фондового рынка получила продолжение, лишь несколько снизив темпы - RTSI вырос на 0,49%, закрывшись на отметке 640,32 пункта (максимальное значение за последние 2 месяца), обозначив фазу краткосрочной консолидации после значительного роста рынка в понедельник. При этом активность операторов по-прежнему находилась на достаточно высоком для текущего года уровне - объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $26,9 млн. Качественность роста подтверждается и тем, что покупатели вновь стали учитывать фундаментальные факторы в отсутствии давления со стороны фискальных органов.

Противоречивые высказывания чиновников и экспертов по поводу получения Россией "инвестиционного" рейтинга от S&P не оказали на рынок существенного влияния во вторник, подтвердив положительную оценку этого события рынком. При этом характер внутридневной динамики рынка (с активизацией покупателей во второй половине дня позволяют предположить наличие заказов "на покупку" со стороны нерезидентов, отреагировавших таким образом на "инвестиционный" статус российских бумаг, в том числе и на рынке "развивающегося долга").

Лидерами роста среди "голубых фишек" стали акции ГМК "Норильский никель" (+2,09%). Косвенным поводом для оптимизма инвесторов в этих бумагах послужило сообщение о вхождении России в ВТО в 2005г., позволяющем снять с российских компаний (прежде всего металлургических) ограничительные квоты и способное существенно улучшить результаты их финансово-хозяйственной деятельности. Учитывая значительный вес ГМК "Норильский никель" в металлургической промышленности страны, данная реакция участников рынка выглядит вполне оправданной. Вместе с тем, акции ГМК "Норильский никель" восстановили свои позиции после спекулятивного падения в понедельник.

Лучше рынка во вторник также выглядели акции Сбербанка (+1,07%), активизация спроса по которым во многом стала возможной благодаря улучшению финансового положения крупнейшего банка в 2004г. (балансовая прибыль Сбербанка по РСБУ выросла на 1 января 2005г. по отношению к 1 января 2004г. на 35%).

Положительную динамику продемонстрировали и акции РАО "ЕЭС" (+1,03%), продолжающие дорожать по мере появления новых решений по ОГК (менеджеры Гидро-ОГК собираются сдерживать расходы за счет минимизации налогообложения, что с одной стороны достаточно рискованно, принимая во внимание "дело ЮКОСа", а с другой стороны, говорит о наличии определенной политической защиты для энергетиков и минимальных системных рисках для инвесторов). Подогревает интерес к бумагам энергохолдинга и приближающаяся публикация отчета за 9 месяцев 2004г. по GAAP.

В свою очередь, хуже рынка завершили день акции Татнефти (-0,32%), негативное влияние на динамику которых, вполне возможно, оказывает закрытость и непрозрачность компании, ограничивающая круг потенциальных инвесторов, в частности иностранных, что достаточно важно после повышения интереса к российскому рынку в связи с получением Россией "инвестиционного" рейтинга от всех ведущих мировых агентств.

В целом, с технической точки зрения рынок выглядит краткосрочно перекупленным. Вместе с тем усиления сигналов "на продажу" по техническим индикаторам для основных фондовых индексов (RTSI, RUIX, RUIX-OIL-daily) не отмечается. Принимая во внимание краткосрочную консолидацию рынка на текущих уровнях, отмечавшуюся во вторник, в среду наиболее вероятным видится продолжение роста, целью которого остается диапазон 660-680 пунктов по RTSI. Коррекционное движение вниз ограничено промежуточным уровнем поддержки в 625-630 пунктов.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Среда, 2 февраля 2005, 10:42