финансовая компания PROFIT HOUSE
  • Котировки акций
  • Лидеры роста-падения
  • Интернет-трейдинг QUIK  
  • Открыть счет
  • Раскрытие информации

  • 115114, Россия, Москва,
    Дербеневская набережная, дом 11, корпус А, помещение 80.
    Тел: (495) 232-3182; факс: (495) 795-3290
    http://www.phnet.ru; client@phnet.ru
        
     PHnet.ru 
     На страницу для просмотра 
     Отправить на принтер 
     Версия для печати 
       
    Обзоры и прогнозы

    ОАО "МТС"

    Чистая прибыль крупнейшего оператора мобильной связи в России, на Украине, в Белоруссии и Узбекистане - российской компании Мобильные ТелеСистемы (МТС) может сократиться в четвертом квартале 2004 года на треть, - до $225 миллионов с $338 миллионов в третьем квартале 2004 года из-за роста затрат, но вырасти по итогам 2004 года почти вдвое до $1,020 миллиарда с $517,2 миллиона в 2003 году, считают опрошенные Рейтер аналитики.

    МТС, крупнейшими акционерами которой является российский многопрофильный холдинг АФК Система < (50,4 процента) и немецкая компания Deutsche Telekom (10,1 процента), планирует объявить финансовые итоги по стандартам GAAP за четвертый квартал и весь 2004 год 22 марта.

    Украинское отделение начало отражаться в отчетности МТС с 1 марта 2003 года, узбекское - с августа 2004 года. Белорусское отделение МТС не консолидировано. По данным консалтингового бюро AC&M, общая абонентская база МТС составляла на конец 2004 года 35,395 миллиона человек, в том числе, 1,215 миллиона пользователей в Белоруссии.

    За квартал общее количество пользователей МТС, которые учитываются в отчетности компании, выросло на 7,550 миллиона пользователей.

    В России МТС подключила по итогам четвертого квартала 26,470 миллиона человек, нарастив базу за квартал на 5,630 миллиона абонентов. По итогам 2003 года общее количество абонентов МТС составляло 17,292 миллиона, без учета Белоруссии - 16,827 миллиона пользователей.

    Падение квартальной прибыли компании аналитки связывают с общим ростом затрат компании на рекламу в преддверии новогодних праздников, а также с ростом затрат на обслуживание долга.

    "Основная причина сокращения прибыли за квартал - возросшие затраты, связанные с агрессивной кампанией по привлечению абонентов в декабре. В результате значительно сократилась маржа и, как следствие, прибыль", - сказал аналитик по телекоммуникациям инвестиционной компании Brunswick UBS Владимир Постоловский.

    Старший аналитик компании УралСиб Константин Чернышев напоминают также, что в четвертом квартале у МТС должны были возрасти затраты на обслуживание долга. В частности, был увеличен размер синдицированного кредита до $600 миллионов, годовая процентная ставка по которому составляет LIBOR плюс 2,5 процента.

    Кроме того, в октябре МТС получил два связанных кредита на общую сумму около $121 миллиона для финансирования дальнейшего расширения сети компании в России.

    "Затраты на обслуживание долга могли возрасти в четвертом квартале, что должно было оказать дополнительное давление на прибыль", - полагают аналитики УралСиба.

    Рынок считает, что выручка МТС в четвертом квартале может практически остаться на уровне третьего, когда МТС получила $1.086,4 миллиона, а рентабельность по операционной прибыли до переоценки и амортизации (OIBDA margin) в среднем снизиться до 46 процентов с 58,4 процента в третьем квартале.

    Средний доход МТС на одного абонента может сократиться по результатам четвертого квартала до $12 с $14 в предыдущем квартале как за счет ускоренного регионального развития МТС, что увеличивает долю региональных абонентов с более низким ARPU, так и за счет резкого роста количества абонентов в декабре.

    "В декабре сотовые операторы подключили рекордное количество новых абонентов... Но я думаю, что примерно половина из подключенных в декабре, а это где-то порядка 2,5 миллиона человек в МТС, просто не успели воспользоваться своими трубками", - считает аналитик УралСиба.

    Вместе с тем общий рост рынка позволил МТС удвоить прибыль в годовом исчислении. Выручка МТС в течение года выросла до $3,9 миллиарда с $2,5 миллиарда в 2003 году, считают аналитики. OIBDA может вырасти до $2,1 миллиарда с $1,3 миллиарда, OIBDA margin - до 54,4 процента с 52,6 процента в 2003 году.

    Ниже следует таблица, составленная на основе прогнозов 9 аналитиков, в миллионах долларов США, где не указано иное:


      IVкв 04г (прогноз) 2004г (прогноз) IIIкв 04г (факт) 2003г (факт)
      средн макс мин средн макс мин
    Чистая выручка 1.094 1.129 1.052 3.905 4.007 3.800 1.086,4 2.546,2
    EBITDA* 530 558 496 2.124 2.204 2.021 634,8 1.338,5
    EBITDA рентаб.(в %) 48,8 52 44,3 54,4 55,4 53 58,4 52,6
    Чистая прибыль 225 249 188 1.020 1.052 900 338,3 517,2
    ARPU ($)
    Россия 11,3 11,9 10,2 12,3 12,8 11,6 14 17,1
    Украина 12,6 14,6 10,2 13,1 14,2 11,8 15,4 15,1
    Среднее 12 12,1 11,9 12,8 13 12,5 - -


    * - МТС сообщает EBITDA как операционную прибыль до переоценки и амортизации (OIBDA).

    Свои прогнозы предоставили аналитики Morgan Stanley, Merrill Lynch, УралСиб, Renaissance Capital, Атон, Citi, UBS, Тройки Диалог и других компаний.

    В настоящее время в свободном обращении на рынке находится 37,3 процента акций МТС
     

    Пятница, 18 марта 2005, 17:35

     
                                                                                                                                                                                                     

     

        
     PHnet.ru 
     На страницу для просмотра 
     Отправить на принтер 
     Вверх страницы