"Балтика" опубликовала неплохие финансовые результаты за IV квартал 2004 г. и 2004 г., отмечают в Альфа-банке. В 2004 г. выручка увеличилась до $994 млн за счет роста объема производства, доля "Балтики" в общероссийском производстве пива составила 25% (в 2003 г. — 20%). "Балтике" удалось заметно улучшить показатель валовой рентабельности, что стало следствием увеличения доли солода, произведенного на собственных мощностях. Норма EBITDA снизилась на фоне выросших расходов на сбыт и рекламу (по оценкам "Альфы", они составили около 4% выручки). Рост расходов на рекламу — результат ограничений, введенных органами регулирования, отмечают аналитики банка. По их оценкам, в 2005 г. валовая рентабельность "Балтики" будет оставаться относительно высокой. С другой стороны, в той мере, в какой будет расти реализация, увеличатся и коммерческие, а также общехозяйственные расходы, что будет способствовать снижению EBITDA и чистой рентабельности. Альфа-банк сохраняет рекомендацию "держать" с учетом незначительного потенциала роста акций "Балтики".

В "Ренессанс Капитале" отмечают, что показатель выручки "Балтики" за 2004 г. соответствует прогнозу аналитиков, тогда как операционная прибыль, EBITDA и чистая прибыль разочаровывают. Однако в инвесткомпании считают, что динамика финансовых показателей "Балтики" не дает поводов для беспокойства. Ведь расходы на реструктуризацию, связанные с сокращением штата, из-за которых показатели чистой прибыли и EBITDA оказались ниже прогнозов, являются единовременными. "Ренессанс Капитал" сохраняет рекомендацию "покупать", целевая цена — $22,4.

Вчера в РТС акции "Балтики" котировались по $19,15-19,4.
 

Источник материала "Ведомости".

Среда, 30 марта 2005, 10:33