Хотя главный индикатор состояния японского фондового рынка, индекс Nikkei average <.N225> завершил последнюю сессию 2004/005 финансового года ростом на 0,9 процента, за год он потерял 0,4 процента, что послужило разительным контрастом 47-процентному подъему по итогам предыдущего года.

Иностранных инвесторов японский рынок привлекал ростом корпоративных прибылей и улучшающимся инвестиционным климатом - активизацией процесса слияний и поглощений и увеличением дивидендов.

Однако в настоящее время наблюдается замедление роста прибылей компаний и ослабление притока иностранных средств.

В наступающем году прибыль 400 крупнейших японских компаний, которые не занимаются финансовой деятельностью, вырастет на 6,1 процента - после ожидаемого увеличения на 19,7 процента в 2004/2005 финансовом году и на 23,2 процента - в 2003/2004 году, подсчитала фирма Nomura Securities.

По данным Токийской биржи, за минувший финансовый год до 26 марта зарубежные инвесторы купили акции японских компаний на 6,4 триллиона иен, что на 45 процентов уступает 11,6 триллиона иен, потраченных иностранцами годом ранее.

"Мы вступаем в тяжелый период, и в настоящее время все глаза устремлены на ставку рефинансирования США", - сказал Такаси Камия, ведущий аналитик T & D Asset Management. Он добавил, что в ближайшие полгода индекс Nikkei будет колебаться.

Согласно опросу, проведенному Рейтер в марте, индекс Nikkei должен подняться до 13.000 пунктов к концу декабря 2005 года. Многие трейдеры заявили, что уровень в 12.000 пунктов будет пробит скорее рано, чем поздно.

Однако настроение трейдеров резко изменилось после того, как ФРС США на прошлой неделе заявила о росте инфляционного давления. Теперь многие говорят о том, что в течение ближайших шести месяцев на бирже вряд ли случится сильный подъем. "Медведи" ждут, что Nikkei вообще утратит почву под ногами.

"Если рассматривать ситуацию на рынке труда, все выглядит оптимистичнее (с видом на рост корпоративной прибыли). Однако мировая экономика представляет риск", - сказал Дзюн Нисизаки, управляющий портфелем в Nissay Asset Management.

Если процентные ставки в США будут усиленно расти, тогда подъем американской экономики замедлится, что скажется на японских экспортерах.

Не следует слишком предаваться надеждам на то, что японская экономика наконец-то начнет расширяться после того, как в минувшем финансовом году она практически не выросла.

"Акции японских компаний должны снизиться... поскольку замедление темпов роста мировой экономики покончило с надеждами на то, что японской экономике удалось оставить позади плато", - написал на этой неделе клиентам аналитик Deutsche Securities Риодзи Муса.

Трейдеры смогут составить более полную картину положения дел в японской экономике, когда в пятницу Банк Японии опубликует индекс деловых настроений, или "танкан". Аналитики ожидают некоторого улучшения этого показателя.
 

Четверг, 31 марта 2005, 15:51