| "АВК-Аналитика" повысила справедливую цену акций "Балтики" с $18,9 до $22,05, сохранив рекомендацию "покупать". Финансовые показатели "Балтики" за 2004 г. по стандартам GAAP оказались выше ожиданий аналитиков АВК. По сравнению с 2003 г. выручка компании увеличилась на 36%, в то время как в АВК прогнозировали 29%. Рост долларовой выручки — результат увеличения продаж на 23% и укрепления рубля к доллару. Рост продаж "Балтики" по-прежнему опережает среднерыночный, составивший в 2004 г. 11,5%. Аналитики АВК прогнозируют, что в 2005 г. из-за законодательных ограничений рост рынка пива замедлится примерно до 6%. Темпы роста продаж "Балтики" также снизятся, но будут выше рыночных — на уровне 8%, считают в АВК. Настораживающим фактором в отчетности стало снижение всех показателей рентабельности. Отрицательная динамика рентабельности стала результатом увеличения коммерческих расходов и расходов, связанных с реструктуризацией. Несмотря на это, "Балтика" по-прежнему остается одной из наиболее рентабельных компаний в отрасли, отмечают в АВК.
В "Атоне" считают, что темпы роста рынка пива в 2005 г. составят лишь 5%. По оценкам аналитиков "Атона", рентабельность "Балтики" в 2005 г. вырастет весьма незначительно. "После довольно слабых результатов за IV квартал 2004 г. рынок будет ждать подтверждения способности "Балтики" поддерживать рентабельность и долю рынка на должном уровне, — отмечают в "Атоне". — Это в краткосрочном периоде негативно скажется на динамике акций компании". "Атон" сохраняет рекомендацию "держать" при справедливой цене $16,2.
В пятницу в РТС акции "Балтики" котировались по $19,3-19,6.
Источник материала "Ведомости".
Понедельник, 4 апреля 2005, 10:48
|
