| "В связи с тем, что в 2005г. Северсталь поглотила итальянскую Lucchini и продолжает поиск новых активов для поглощения, мы ожидаем, во-первых, снижения консолидированных финансовых показателей компании ввиду того, что для поглощения выбираются компании, испытывающие финансовые трудности и обремененные долгами".
Такое мнение высказывают аналитики ИК "Энергокапитал". "Во-вторых, с поглощением подобных активов увеличивается риск компании в целом.
После объявления о том, что сейчас Северсталь оценивает возможность поглощения крупнейшего мексиканского производителя стали Altos Hornos de Mexico SA (AHMSA), мы учли в нашей DCF-модели компании ожидания ускоренного приобретения металлургических активов", - такеж отмечают эксперты.
"Мы считаем стратегию Северстали весьма дальновидной и рассчитанной на долгосрочную перспективу. Последовательная реализация этой стратегии приведет к тому, что компания может стать одним из мировых лидеров в производстве стали. В 2006-07гг, когда эффект от масштаба станет приносить плоды, ее акции станут весьма интересными. Пока же приобретение проблемных компаний негативно отразится на консолидированной прибыли компании. В связи с этим мы пересмотрели ее справедливую стоимость. Новая справедливая стоимость составила $9 за акцию. Мы изменили рекомендацию ПОКУПАТЬ на ДЕРЖАТЬ", - подчеркивают аналитки.
Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".
Четверг, 19 мая 2005, 16:51
|
