В "Ренессанс Капитале" пересмотрели финансовую модель "ЛУКОЙЛа" с учетом опубликованных финансовых показателей компании за 2004 г. по US GAAP. Аналитики инвесткомпании обращают внимание на то, что в IV квартале 2004 г. себестоимость реализации, операционные, транспортные и амортизационные расходы, а также затраты "ЛУКОЙЛа" на геологоразведку оказались ниже прогнозов. Однако при этом выросли коммерческие и административные расходы. По итогам IV квартала показатель EBITDA превысил ожидания "Ренессанса" на $102 млн, или приблизительно на 7%. Однако положительное влияние этих показателей было нивелировано превышением запланированного на этот год уровня капитальных затрат, отмечают в "Ренессанс Капитале".

Финансовые результаты "ЛУКОЙЛа" довольно позитивны, считают в МДМ-банке, отмечая при этом две неоднозначные тенденции. Во-первых, денежный поток на инвестиционную деятельность составил $3,74 млрд, что является историческим максимумом для "ЛУКОЙЛа", а капвложения и чистые приобретения дочерних компаний достигли $3,54 млрд. По оценке аналитиков банка, несмотря на быстрый рост цен на нефть, компания тратит почти весь операционный денежный поток. Во-вторых, объем обязательств компании не изменился с конца 2003 г. В 2004 г. "ЛУКОЙЛ" продал принадлежавшие ему банк "Петрокоммерц" и компанию Lukoil-Drilling. И аналитики МДМ-банка ожидали значительного снижения объема обязательств и финансовых инвестиций, но этого не произошло. У МДМ-банка нет рекомендации по этим бумагам.

В пятницу в РТС акции "ЛУКОЙЛа" выросли на 0,19% до $34,9.
 

Источник материала "Ведомости".

Понедельник, 30 мая 2005, 12:15